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法國外貿銀4原因解密 台幣2021年為何意外成亞洲最強

本文共944字

經濟日報 記者楊筱筠/台北即時報導

儘管全球科技競爭風起雲湧疊加本地疫情狀況起伏不定,但2021年以來至今(3)日,新台幣對美元升值達2.91%,成為亞洲表現最佳貨幣。法國外貿銀行今(3)出具報告,給出四原因解釋為何新台幣成為今年以來最強亞幣。

第一,與其他亞洲經濟體相比,台灣一直保持相對謹慎的貨幣政策。台灣央行僅在2020年3月將政策利率下調了25基點至1.125%。

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第二,台灣經濟基本面始終强勁,外需和投資充足。在消費疲軟的情況下,台灣經濟靠出口貿易力挽狂瀾,經常帳順差擴大説明了這一點,從2019年佔GDP的10.6%增加到2021年6月的15.3%。對於出口商來說,這意味著他們手頭有更多美元,任何兌換都可以迅速抵消潛在的貶值壓力。如果全球需求能夠一直保持強勁,法國外貿銀行維持2021年台灣GDP增長可以達到6.4%的預測。

對外貿易強勁也激發本地的投資需求,一方面政府出台支持性政策,另一方面企業需要在美中貿易戰和供應鏈安全問題中尋找避風港,因此投資增速總體上超過經濟增速。

自2019年8月推出「歡迎台商回台投資行動方案」以來,台商回流的資金已達到100億美元(佔GDP的1.3%)。更加關注本地投資也意味著外國投資放緩。例如,過去中國大陸是台灣對外直接投資最大的目的地,但現在淨對外匯款正在收窄。

第三,外資也是另一個關鍵因素。截至2021年7月,股市累計流出資本170億美元,但本年整體流動為正值,在70億美元。這一現象是一個轉折點,表明外資對新台幣需求更强。

第四,匯率政策。隨著全球疫情爆發和量化寬鬆帶來的熱錢,台灣央行在2020年使用了390億美元(佔 GDP 的 5.8%)進行外匯干預。今年以來,台灣央行採取較為撒手不管及允許較大匯率彈性的取態,其中一個原因可能是避免美國可能將其貼上貨幣操縱的標籤。2021年3月,美國通脹的擔憂籠罩市場的時期,台灣央行反而阻止貨幣過度貶值。

總體而言,新台幣的出色表現是基於經常帳戶順差擴大,相對嚴格的貨幣政策和海外資金回流帶來的本地投資新需求。雖然匯率是影響競爭力的重要因素,但隨著台灣在全球價值鏈中的地位上升,匯率對台灣的影響沒有過去那麽大。儘管美聯儲仍是決定性因素,但新台幣在一籃子亞洲貨幣中仍然是韌性較强。



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