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金融存股新秀 開發金還有哪些利多? 22:15

專家:市場靜待FOMC會議 人民幣匯率狹幅波動

2021-06-15 15:42經濟日報 記者陳怡慈/即時報導
CPI
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交通銀行台北分行預估,人民幣對美元近期盤整機率大。(本報系資料庫)
交通銀行台北分行預估,人民幣對美元近期盤整機率大。(本報系資料庫)

交通銀行台北分行今(15)日發表人民幣周評指出,第13屆陸家嘴論壇上周於上海舉行,中國人民銀行行長易綱發表對於經濟及政策面的看法:從各大經濟體近期的通膨數據增速紛紛創高,甚至為2008年以來的新高來看,目前全球通膨水準上升已成為事實,不過對長期通膨是否持續仍存在著分歧。

交通銀行並提醒,在各國疫情反覆、經濟回溫及政策面等都不確定性的情況下,仍須小心通膨壓力。同時也提到中國的利率水準當前仍整體適中,較其他主要經濟體稍高,又低於發展中及新興國家。人行持續致力於平穩的貨幣政策為首要目標,注重跨周期的供求平衡,把控好政策的力度與節奏,以維持中國經濟合理運行。

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回到貨幣市場,上周資金面並無太大的波動,大多呈現早盤保守但午盤後轉為寬鬆的態勢。短天期流動性境內仍較境外緊張,Shibor隔夜報價有所回落但仍守於2%上下,而CNH Hibor O/N則在1.31-1.61%的低檔區間; Shibor 1個月到1年期維持在2.38%至2.88%之間,價格明顯持穩;境外人民幣長端利率則因USDCNH 換匯交易長天期買盤拉抬帶動而微幅走揚,整條利率曲線較為陡峭,1年期Hibor報價也一度回到3.0%略高價位。

雖人行維持流動性平穩適中的方向不變,隨時序進入六月中,金融機構存款準備金上調、人民幣2,000億元MLF到期、下旬繳稅、財政支出、跨季因素等緊縮因子逐步浮現,資金充裕態勢逐步收斂,供需波動將越趨加劇。

市場上周情緒平穩,儘管美國公布5月CPI年增速大幅走高5%,寫下08年以來新頁;而中國五月PPI年增亦攀高9.0% 以及CPI 年增1.3%。市場視通膨預期為比實際通膨更重要,各國通膨增速在去年低基期效應消除下將階段性見頂,下季可望逐步回歸常態的均值。

未來通膨預期增速的擔憂將有所減緩,市場偏好順從聯準會,這也讓近期美債調整速度加快且幅度不小,指標10年公債殖利率更從1.582%震盪下行跌破到1.462%,為1年最大周跌幅。不但2年期與10年期美債利差縮窄128BP為2月以來最小,而10年債殖利率與抗通膨債(TIPS)的利差2.32%觸及二個月低位,都支持了市場對於未來通膨預期降溫的看法。

美指隨美股及美債走揚而徘徊90之上,人民幣則因市場等待FOMC會議的觀望態勢濃厚,續於窄幅區間整理。CFETS公告在岸人民幣(USDCNY)中間價收於6.3856兌1美元,整周小升107點; 離岸人民幣(USDCNH)則在尾盤由升轉貶,6.4054元較前一日走低0.31%。

在通膨數據高漲之下,美仍股債齊揚,乃美元流動性過於氾濫所致。關注本周FOMC會議對於通膨、經濟、就業數據及縮減購債時間表的說法外,仍存在微調超額準備金及隔夜逆回購利率政策先行的可能性。

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