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台幣強升 當心感染「荷蘭病」

提要

央行理事示警 電子出口旺 傳產卻承受巨額匯損 應就產業結構、貿易順差 思考匯率政策

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中央銀行理事示警,當前新台幣匯率升值,和當年的「荷蘭病」(Dutch Disease)背景相似。(本報系資料庫)

本文共946字

經濟日報 記者陳美君/台北報導

中央銀行理事示警,當前新台幣匯率升值,和當年的「荷蘭病」(Dutch Disease)背景相似,台灣因半導體及資通訊產業出口暢旺,貿易順差持續擴大致新台幣強勢升值,不利其他產業,應思考此對台灣長期產業結構的利弊,並就貿易順差規模、來源、組成與各產業占比等,全方位思考匯率政策。

央行昨(28)日公布去(2020)年12月17日理監事會議議事錄摘要,對於當前貨幣政策,特別是新台幣匯率升值問題,理事們提出許多建議,其中一名理事首度示警,當前新台幣升值情況,和當年「荷蘭病」背景有些雷同。

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該名理事說,荷蘭於1960年代發現北海天然氣後,出口巨幅擴增,荷蘭幣大幅升值,導致傳統產業喪失國際競爭力,加速去工業化;目前台灣因半導體及資通訊產業出口暢旺,貿易順差持續擴大,導致新台幣強勢升值,但將不利其他產業。央行應思考此對台灣長期產業結構的利弊,並就貿易順差規模、來源、組成內容與各產業占比等,全方位思考匯率政策。

對此,熟悉總體經濟的財經官員分析,近年新台幣匯率升值,除電子業出口暢旺,還包含新冠肺炎疫情下,美國無限QE導致的外溢效果,例如國際油價下跌,使進口原油買匯需求大降,出口旅遊人口驟減,出境買匯需求幾乎歸零,也是造成新台幣強升主因。

因此,近年新台幣強勢比「荷蘭病」背景更複雜,但這波新台幣升值和「荷蘭病」也有相似之處,那就是新台幣強勢,確實導致傳產等其他產業產生巨額匯損而叫苦連天。

有位理事指出,新台幣匯率升值對經濟有正、負兩面影響,有人將因此損失,也有人因此得利,央行匯率政策不可能讓所有人都滿意,央行仍應以整體經濟福祉為考量。

有位理事認為,國內企業在國際市場面對不公平補貼國家,加以區域經濟整合競爭及新台幣匯率升值,致使中小企業經營困難。長期而言,當一國經濟結構調整完成,經濟成長率上升,匯率自然就會升值,但升幅須合理。

儘管匯率升值各有利弊,短期間央行仍應關注新台幣與其他貿易對手國匯率的相對走勢,政府應提供中小企業支持政策。另一位理事關切近期新台幣匯率升值對傳統產業的影響,表示央行應持續努力協助傳統產業。

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