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專家:人民幣長期趨勢仍看貶

2019-11-11 16:41經濟日報 記者陳怡慈/即時報導

交通銀行台北分行11日發表人民幣周評指出,市場終將回歸基本面,人民幣長期趨勢仍看...
交通銀行台北分行11日發表人民幣周評指出,市場終將回歸基本面,人民幣長期趨勢仍看貶。(歐新社)
交通銀行台北分行資金交易部經理施力瑋11日發表人民幣市場周評指出,中美即將達成初步協議的消息引導離岸在岸人民幣匯市雙雙破「7」,一旦協議如期完成,市場焦點將回歸總體經濟面,而大陸經濟今年在貿易戰衝擊下,國內生產毛額(GDP)增速放緩、工業產出疲弱。

另一方面,美聯準會已停止降息、美指轉強,尤其中美後續協議達成難度更高,短期人民幣漲勢恐被壓抑。

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上周中美貿易協議進展快速,雙方官員表示若完成第一階段的貿易協議,將部分取消對彼此商品的關稅加徵,此一表態超乎市場預期,包括在岸離岸人民幣匯率皆聞聲大漲,衝破7.00元兌1美元整數關卡,而中間價亦同創近三個月高位。(延伸閱讀:會員專屬/人民幣彈回近三個月高點,真的止貶回升了嗎?

但隨後美國總統川普於周五宣稱他尚未同意取消關稅,在樂觀情緒消退下,迫使人民幣漲幅收斂。最終離岸人民幣對美元(USDCNH)周線升值約532點,收在6.9864元,升值幅度0.76%;在岸人民幣對美元(USDCNY),周線升值約414點,收在6.9928元,升值幅度0.59%。

展望後市,第一階段簽署協議的利好消息已充分反映在匯價上,在未進一步實際動作前,預期人民幣匯率將維持在7.00元上下徘徊,短線上難有突破。

境內貨幣市場方面,月初資金充裕,尤其在中期借貸便利(MLF)利率意外下調後,市場情緒更顯樂觀。即便人行已連續兩周暫停逆回購,市場利率下行的趨勢仍未改變,隔夜質押式回購利率一度跌破1.80%,創近一個月新低,後續雖有反彈但依舊維持在2.00%以下水平。

而在公開市場方面,上周無逆回購到期亦無新承做,人行因月初銀行體系流動性較佳,故僅續作人民幣4,000億元MLF,累計單周淨回籠35億元。

但在暌違近四年後,本次MLF利率意外下調5個基點,顯示貨幣政策偏向寬鬆的走向並未受豬通膨所影響,且本次5個基點的調整幅度並不大,未來預估MLF仍有下調空間。

至於境外市場,CNH Hibor(香港人民幣拆放利率)各主要期限利率與前周比較利率變動不大,利率走勢未隨境內走低,尤其恰逢離岸央票發行,整體資金偏緊,隔夜拆借平均利率已拉升至3.00%以上。

人民幣匯率 聯準會 貿易戰
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