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國際金價近期持續走弱，9日現貨金價回落至每英兩4,061美元，市場關注是否進一步下探4,000美元整數關卡。市場分析，近期美伊衝突升溫推升油價，引發通膨疑慮，加上市場對美國聯準會（Fed）維持高利率甚至再次升息的預期升溫，帶動美元走強、美債殖利率攀升，使不具孳息收益的黃金承受賣壓。
Fed日前公布6月會議紀要顯示，決策官員對後續利率政策仍存在分歧，但部分官員認為仍有進一步升息必要，市場也因此提高對高利率維持更久的預期。另一方面，美伊緊張情勢升高，使國際油價大幅上揚，市場擔憂能源價格推升通膨，進一步支撐美元走勢，也讓黃金避險買盤未能抵銷美元升值帶來的壓力。
此外，華爾街機構對黃金後市看法也趨於保守。美國銀行近期將2026年金價預估下修14%至每英兩4,360美元，主因是Fed政策立場較預期更為鷹派，不過仍認為待緊縮循環結束後，金價仍有機會重新挑戰5,000美元。
渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪表示，金價第2季回檔主要受短期賣壓及市場對美國聯準會（Fed）政策預期改變影響，但中長線仍不悲觀，預估未來三個月金價仍有機會回升至4,750美元。
劉家豪分析，第2季金價出現明顯修正，主要有兩項短期因素干擾。首先，中東產油國因油價回落導致收入減少，透過出售黃金籌措資金，增加市場供給；另一方面，俄羅斯也由黃金買方轉為賣方，進一步壓抑金價。此外，市場原先預期Fed將降息，但近期開始討論升息可能性，帶動美元走強、美債殖利率攀升，也對黃金形成壓力。
不過，他認為，上述因素屬於短期衝擊，對黃金後市看法並不悲觀。隨著第3、4季市場對Fed政策預期有機會重新調整，若市場重新回到按兵不動甚至未來降息的預期，將有利金價回穩。同時，若原油價格回升、產油國收入改善，也可望降低出售黃金的需求，減輕市場賣壓，因此認為未來3至12個月區間金價每英兩落在4,750至5,100美元。
富邦金控首席經濟學家羅瑋則表示，「黃金買點還沒到，要再等等」。近期黃金震盪主要受到美元走強，以及新興市場央行買盤降溫影響。過去新興市場央行是黃金重要買家，但在戰爭及財政壓力下，包括印度限制黃金進口，中國也祭出相關限制，使黃金避險光環暫時減弱。他建議，待新台幣回升、若金價仍處相對低檔，再分批布局較佳。不過，若未來美伊談判再度破局，引發停滯性通膨及油價飆升，全球股市恐修正兩成，金價將有機會挑戰每英兩5,000美元。
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