壽險業現流動性危機？Q3現金水位幾近腰斬 金管會緊盯

今年壽險業出現保費收入降、到期賠付金加解約升高的「入不敷出」現象，市場憂恐現流動性危機。據各壽險業財報揭露，今年9月底22家壽險業現金加約當現金總餘額9033億元，今年來已驟降了6471億元或42%，若與去年同期相較則驟降47%，水位一路下降，金管會緊盯。

保險局副局長蔡火炎坦言，的確有觀察壽險業者流動性問題，平常都有注意，但至今尚未接獲壽險業者因流動性問題而處份資產變現的情況。

蔡火炎強調，壽險業流動性評估並非看現金部位多寡，現金及約當現金可能因為各公司投資支出、或是購置設備等因素，導致短期部位減少，並不代表有流動性風險，保險局洽22家壽險業者了解，每家都表示沒有流動性問題。

為何今年壽險業保費「入不敷出」？市場認為有三大原因，一、美國鷹派升息推升美元定存、海外債上探5%高息，遠高於宣告利率僅3~4%的利變壽保單，民眾自然棄保單、轉定存或海外債。

二、過去龐大儲蓄險不須再付解約金，自然解約「逐高利而居」，三、新錢流入趨緩，主因是躉繳的美元利變壽險保單，宣告利率拉不上來，自然賣相差，買氣也低迷。

「入不敷出」的情況有多嚴重？根據各壽險業財報，第三季單季自留保險賠款與給付共5014.8億元，比滿期總保費收入4351億元還多了663.7億元，顯示壽險業第三季，因為賠付跟解約的資金，遠比保費收入還多。

若進一步以現金流出占現金資產比例，則以南山、新光、三商人壽、台壽這四家占比都超過1成較高，又以南山第三季淨現金流出（賠款與給付－保費收入）337億元占其現金與約當現金641億元達52%最高，顯示南山淨現金流出最大。

目前南山人壽不管是解約或理賠支出都跟過往水凖差不多，並未有異常現象，另外資產面要因應短期的資金需求仍非常充裕無虞，故沒有產生流動性問題。

一家壽險業高層直言，壽險業不至於有系統性的危機，但短期間不斷升息、及銀行優利定存、海外高息債券，的確對壽險業者產生現金流的問題。

而10月單月新契約保費收入仍未見好轉。據壽險公會統計，今年10月單月新契約保費收入僅467億元、年減44%，下探2009年6月金融海嘯後、13年來的單月新低點，累計前10月新契約保費收入6723.7億元，年減22%。

金管會官員說，12月已調整台幣與美元責準率，應可以提振保單買氣；另一壽險業者則說，12月各家業者也有再調整一波宣告利率，美元主力保單宣告利率已攀到3.6%已回到2020年疫情前水準，希望可以挽救低迷買氣。