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金融經濟發展論壇/賀鳴珩 更有利中長期投資

本文共901字

經濟日報 記者盧宏奇/台北報導

證券商公會理事長賀鳴珩。記者曾吉松/攝影
證券商公會理事長賀鳴珩。記者曾吉松/攝影

證券商公會理事長賀鳴珩指出,台股成交量變大主因在於逐筆交易上路,以及股價上漲,未有過熱問題,推測八至九成當沖來自專業投資人,「辣椒很辣,沒那麼好吃」,散戶試三天就知道當沖不易賺錢。

台股今年日均量逾4,000億元,引發過熱疑慮,賀鳴珩以數據反駁,2017年當沖降稅實施當年,日均量1,373億元,2018年略增至1,653億元,但2019年降至1,556億元,直到2020年具時間優先、微秒撮合特色的逐筆交易上路,才又爬升至2,524億元。

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賀鳴珩表示,當初做當沖降稅的稅式支出報告時,國際主要股市當沖比約四、五成,但現在其他交易所都不再公告,因為已經習以為常,推測可能提高至七、八成以上。

他分析,台積電股價100多元時,台股日均量不到1,000億元,但台積電已漲好幾倍到600元,大盤量能放大至5,000至6,000億元,怎會過熱?「如果沒更好的量,台股不易創更好的價;反過來說,量掉到3,000億元,價可能跟著下去。」

賀鳴珩說,中長期投資人進場時,希望市場深度足夠,「不是每天兩三檔就收盤」,照道理說應該感謝那麼多短線交易者讓市場活絡,買賣進出才方便,「怎會說當沖影響中長期投資?」

在波動方面,台股漲跌幅限制為10%,相較歐美股市或港、韓等亞洲股市,已有基本管控,更何況又有日前推出的當沖警示新制。

針對年輕人當沖問題,賀鳴珩說,原以為是因為剛進入市場會怕,從短線開始試,但數據顯示各年紀當沖比很平均;證券商公會也曾調查,年輕族群希望進股市時能公平,與大戶、業內不要有差別待遇,現在網路開戶方便,又有分戶帳,普惠金融已經落實。

賀鳴珩表示,台灣沒有專業造市者制度,從當沖比例再去細看,有些外資一天成交占比2%至4%,其實是扮演造市者角色,另外還有一些專業投資人(PI)一個月成交幾十億元。

期貨市場有大型國際造市者,台股現在也出現一個超級大咖,每天交易量占2%至4%,以大盤成交量5,000億元計,這個大咖占300億元,不管投資或投機,需要很高深的學問。



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