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中華信評:債市榮景難再

2021-05-12 00:44經濟日報 記者陳美君、陳芝瑄/台北報導

中華信用評等公司昨(11)日發布報告指出,去年因疫情導致全球低利率環境,為去年債券市場發行量飆高的最主要外在因素,儘管疫情至今仍未全面受到控制,但市場普遍認為最糟的情況已過去,加上各國央行無進一步調降利息的空間,預期自去年來國內債市呈現的榮景恐難延續至今年。

中華信評發布「台灣債市動能可望持續,惟整體發行量將略為降低」報告並指出,低利率環境使去(2020)年債券市場整體發行量飆高。

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中華信評副總經理王張財指出,「疫情已在疫苗逐步推出的情況下初露曙光,加上全球的貨幣政策也已幾無進一步寬鬆的空間,因此即便目前的低利率環境將會至少延續至明年,今年的國內新債發行也不易繼去年後再創高峰。」

王張財預期,整體債市情勢也不至於明顯反轉,而是將會維持在略低於去年全年發行量的水準。

中華信評表示,去年一年在利率環境創歷史新低刺激之下,國內多家大型企業各自發行逾200億元的公司債。

而企業本身為借新還舊、充實營運資金以及配合未來資本支出需求,原本即有其基本的發行需求,加上這類大型企業發行的長天期公司債,往往十分受到國內壽險公司的青睞,因此預估這一類企業的發債動能,應會隨著整體利率環境持續偏低而延續至今年。

在金融債券方面,王張財指出,「儘管國內銀行的資本適足率多已達到健全水準,然而在低利率的帶動下,去年金融債整體發行量仍較前一年微幅增加,尤其是國內銀行業者為確保能在疫情期間為其風險性資產提供足夠的資本緩衝,亦趁此機會發行了屬於混合型資本的金融債券。」

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