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渣打:投資高收債 押短天期

2021-04-15 01:10經濟日報 記者楊筱筠 ∕ 台北報導
美元指數
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  • 投資

主要國家5年期以上天期公債殖利率上揚,金融研訓院日前向國人示警投資高收益債券風險。渣打銀行本周提出投資建議指出,假設要投資高收益債券,可選擇5年期以下、平均天期較短的美元投資級企業債,且要定時檢視手中債券布局,「因為低利狀況下,假設美國啟動縮表,對債市一定有衝擊」。

渣打銀表示,假設美國聯準會(Fed)釋出縮表減購債或暗示升息時間點早於預期,將可能引發短線市場大幅震盪,美國各天期公債殖利率攀升,若大幅攀升,將可能壓抑企業經營成本以及股票市場表現,會使得利率敏感度較高的長天期債券面臨價格下行風險。

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近期伴隨疫苗開打、美國實體經濟復甦,美國聯準會(Fed)逐步啟動縮表的機率提高,渣打銀指出,觀察美國電影院的票房就可知道美國恢復經濟活力,目前美國聯準會資產負債表規模已飆破7兆美元,確有可能開始逐步縮表。

Fed拋出縮減購債規模的風向球,令美債殖利率攀升。渣打銀指出,觀察第2季,預期美國10年期公債殖利率將多落在1.5%到1.75%,今年有機會挑戰2%以上。並預估短線一到三個月,美元指數將可能在92到94間區間震盪。

受到短線美元、美債殖利率上升影響,渣打銀認為,無法產生收益的黃金走勢將承受壓力,加上避險吸引力下降,估計短線將承受壓力,不過中長線預期美元重回偏弱格局,通膨緩步墊高,實體黃金需求回升,支撐黃金價格回測到每盎司1855美元。

不過,渣打銀說,假設第2季美元指數彈升力道強勁,須留意資金回流美國,對新興市場股匯債都會有衝擊。

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