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研訓院:投資海外高收益債 留意三大風險

2021-04-12 21:14經濟日報 記者陳怡慈/台北即時報導
債券
  • 台灣金融研訓院
  • 投資

台股示意圖。記者葉信菉/攝影
台股示意圖。記者葉信菉/攝影

台灣金融研訓院今(12)日發表3月TAIFRI(台灣金融風險指數)編製結果,提醒國人投資高收益債券,尤其是新興市場國家的高收益債券,須注意三大風險,包括:國家風險、流動性風險、企業信用風險。

高收益債券主要指非投資等級債券,據金管會最新公布統計,國人持有高收益債券基金及主要投資高收益債的新興市場債券基金,至今年2月底,合計金額已達新台幣1兆229億元,占國人持有全部境外基金金額之27.6%,且國人持有個別境外基金金額占該基金規模比重逐步升高。

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台灣金融研訓院金融研究所所長林士傑表示,由於近期主要國家5年期以上天期公債殖利率持續全面上揚,投資新興市場的國家風險、市場流動性及企業信用風險大幅提高,國人須特別注意。

所謂國家風險,林士傑解釋,巴西、土耳其現在通膨大幅提高,投資這些國家的債券,須留意貨幣政策對債券波動的影響。

其次,倘若這些國家的央行展開升息循環,或是大幅調升利率,債券殖利率彈升,將出現跌價損失,連帶讓機構投資人產生變現壓力,市場流動性疑慮增加

第三是企業信用風險,主要國家為了因應新冠肺炎疫情,競相採取寬鬆貨幣政策,企業借錢容易、資金槓桿比率較高;倘若遇到央行升息、資金成本攀升,企業無力償債,違約的風險將會增加。

台灣金融研訓院表示,受到美國公債殖利率居高不下且各國持續寬鬆的影響,美、中、歐信用違約指數皆創下近三個月以來新高,反映出外界對於企業違約的預期。

由於貨幣寬鬆環境企業財務槓桿急速增加,預估2021年企業債務違約風險大幅提高,對照國人熱衷投資海外高收益債基金,台灣金融研訓院提醒金融業者及市場投資人,須持續關注相關變化。

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