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公司債今年再攻頂…有難度

2021-01-18 01:09經濟日報 記者陳美君/台北報導

去(2020)年公司債爆出史無前例的發行盛況,今年是否有機會再創新高?券商主管分析,市場資金氾濫、利率位處低檔,讓企業發債籌資更省息,預估今年公司債發行量將維持在近年高檔,介於4,000億至5,000億元,但難以突破去年的7,770億元。

展望今年公司債市場,券商主管認為,今年仍為企業發債籌資好時機,因為疫情未見好轉、各國經濟成長力道仍顯疲弱。美國聯準會先前宣布,聯邦資金利率目標區間維持在0~0.25%,且此一超低利率水準至少會一直維持到2023年底。

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券商主管指出,去年第1季,受到台灣央行降息1碼(0.25個百分點)的影響,市場利率陡降,許多發行公司都提前發債籌資;至於今年,受到市場資金氾濫影響,其他籌資管道也變得很便宜,預估發行量仍可維持在近年高檔,但難以突破去年高點。

券商主管說,對發債企業來說,包括商業本票、銀行短期借款等貨幣市場利率也維持低檔,今年公司債發債量將被其他工具取代而稀釋;對於公司債投資人而言,因為市場充斥爛頭寸、資金去化壓力大,因此只能「閉著眼睛買」,不管利率再低,都只能含淚敲進。全球升息的機會太低了,很多發行公司都在去年先行籌資,預期今年發行量不會像去年如此大。

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