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瑞銀2021展望 樂觀亞股

2020-11-21 03:30經濟日報 記者楊筱筠/台北報導

亞洲大型私人銀行瑞銀昨(20)日公布2021年最新年度展望報告,押寶三走向,疫苗明年第1季或延後廣泛推出,成為國際經濟走向最大關鍵點,最好狀況為第1季疫苗能廣泛可用下,發達國家的GDP可在2021年底恢復疫情前水準,寬鬆政策也可望在年底暫告一段落、往傾向收緊方向。

近期熱錢洶湧進亞洲市場,推升亞洲股市與貨幣,投資人感受甚深,2021年究竟能否繼續押寶亞洲?瑞銀最新的2021年度展望報告中,提到「對亞洲前景感到樂觀,尤其是亞洲(日本除外)股票和高收益債券,以及從戰術角度看好亞洲的周期性科技股和補漲板塊」。

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瑞銀報告中指出,投資者若想捕捉「下個黃金機遇」,應從金融科技、綠色科技、醫療科技或5G等板塊著手,掌握機遇。

瑞銀認為,經過不尋常的一年後,預期2021年將因為疫苗而有三大可能發展。

第一,上行情景。假設高度有效的疫苗於2021年第1季在領先經濟體廣泛可用,預期社交活動將在2021年第2季完全回復正常,發達國家的GDP將在2021年底回復至疫情之前水準。

屆時,預期各國央行政策保持寬鬆,但在2021年後期逐漸傾向收緊,低水準的實際利率和美元弱勢刺激全球經濟增長,因此投資觀點聚焦在減持美元、多元化投資。

第二,持平情景。假設有效疫苗延宕至2021年第2季廣泛可用,但新冠疫情恐在上半年重燃,不過伴隨著疫苗的推出,加上短期社交距離限制措施和有限度的公眾恐慌,社交活動將趨於正常。預期發達國家的GDP將在2022年回復至疫情之前水準。

屆時,央行維持寬鬆政策,實際利率維持低位和穩定。

第三,最差情形,疫苗延遲推出,或是功效低於預期。

大眾對新冠肺炎疫情的恐慌加劇,2021年內反覆實施限制商業活動的防控措施,社交活動遲至2021年底才回復正常。發達國家的GDP將在2023年回復至疫情之前水準。

屆時,貨幣政策支持擴大,以抵消疲弱的經濟增長,但如果通膨意外上升,寬鬆規模則可能逐步減少。實際利率最初上升,但及後向下。

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