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K型復甦 拉大貧富差距

2020-09-21 02:00經濟日報 記者陳美君/台北報導

美聯準會為因應新冠肺炎疫情,祭出史無前例的大規模救市措施,進而導致資產規模急遽擴張至歷史新高,中央銀行分析,此舉雖有助恢復金融信心,但也引發影響金融穩定、擴大貧富差距、引燃高通膨的質疑,同時還出現金融市場與實體經濟呈兩極化的「K」型復甦。

何謂「K」型復甦?永豐金控首席經濟學家黃蔭基解釋,央行透過圖片說明,隨著金融資產價格上升,就業市場復甦緩慢,愈來愈大的貧富差距,可能讓全球消費力道減弱,影響未來的全球經濟成長,這是因為高所得者的邊際消費傾向一般比較低,低所得者的邊際消費傾向比較高,加上美國民間消費需求占全球比重為30.6%。

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黃蔭基分析,「K」型復甦有兩種解釋,第一種是,K型上端是金融市場,下端是實體經濟,經過疫情衝擊後,金融市場頻創歷史新高,那斯達克指數衝上12,000點,而實體經濟卻跌至歷史新低,美國第2季GDP萎縮31.7%,為史上最慘跌幅。

第二種是,「K」型的上端是科技類股、產業龍頭、高所得者、白領階級,下端是景氣循環類股、中小企業、低收入者、藍領階級。在新冠肺炎疫情衝擊後,兩者的走勢南轅北轍,冰火二重天,半導體、IC設計、生技業者受惠,而航空、旅遊、餐飲、百貨則受創。

一般探討疫情後景氣復甦,到底是呈「V」型、「U」型、或「W」型,比較屬於經濟層面的爭辯,「K」型復甦則屬於社會層面探討。

研究顯示,所得100分位,金字塔頂端1%極高所得者持有全市場52%股票與共同基金,剩下99%所得者,持有不到一半,貧富不均嚴重。

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