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第3季投資何去何從? 國泰世華銀行:留意三風險

2020-07-09 16:51經濟日報 記者陳美君/台北即時報導

全球經濟陸續解除封印,第3季投資該何去何從? 國泰世華銀行今(9)日發布新聞稿提醒,投資策略仍建議「股債平衡配置」,關注「高企業資本支出、高股息、高評級」三高標的,同時留意「疫情二次復燃、全球反中情緒升溫、美國總統大選」三項市場雜音,審慎迎接第三季的復甦行情。

國泰世華銀行表示,經濟狀況混沌不明時,資本支出更成為關鍵,投資人以企業資本支出狀況,作為產業前景的衡量指標。統計過去五年,資本支出的增速和股票的表現具有高度正相關,「高企業資本支出」將成為產業的前瞻指標。例如5G三大廠設備商的「資本支出與研發費用」年增速逾10%,代表科技主流產業仍看好未來成長。

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在產業類股方面的「新興科技」與「健康照護」類股,股市的報酬率相對來得高;若以市場指數觀察,特別是美國企業資本投資動作最明顯,且科技股比重高,因此,研判「美股」與「未來科技類股」最具漲勢動能。

美國10年期公債殖利率來到1%以下的歷史新低,使得債券型商品吸引力下降,預期全球低利環境將維持1至3年,尤其當前「世界指數股票股息收益率」已明顯高於「公債收益率」達四倍水準,主要市場股息率達2%,甚至4%之高,明顯優於定存及負的公債殖利率。國泰世華銀行建議,現階段投資人可逐步提高股市部位,並聚焦「高股息」標的,以提高整體收益率。

國泰世華銀行亦提醒投資人須留意「疫情二次復燃」、「全球反中情緒升溫」及「美國總統大選」等三大風險點。若景氣復甦速度好於預期,債券的利差仍有收斂空間,若疫情復燃,避險需求及聯準會買盤支撐,提供下檔保護。因此,具備2至3%殖利率的高評級債,仍是投資人「進可攻、退可守」的安心配置。至於高收益債與新興債,雖具有高息特性,但波動也大,較適合當衛星資產。

儘管解除封印後的第3季將相對樂觀,但很難複製第2季末的驚人漲幅,起碼至2021年中才可能回復今年1月的水準。國泰世華銀行預估,標普500指數今年有機會上看3,300點,投資人除可適時階段性獲利了結外,在持續寬鬆的政策環境下,美股及科技股等具高資本支出特性的類股,將是長期配置重點。想要提高整體報酬的投資人,可待股市回落後持續增持,審慎把握後疫情時代的投資契機。

高股息 華銀 國泰
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