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會員專屬/看台股擂台衛冕者許豐祿分析台股趨勢 08:20

保德信標售 三點考驗買家財務實力

2020-06-03 00:23經濟日報 記者夏淑賢╱台北報導

許久沒有併購動態的金融圈,最近台灣保德信人壽標售成為熱門話題,並且至少有三組買家參與出價,熱度比之前銀行標售要高,凸顯壽險牌照的吸引力。不過,對買家來說,包括籌措資金、後續增資能力乃至本身負債比財務指標等三點,都考驗買家資金實力。

雖然以台灣保德信人壽的出售身價預期,市場普遍認為應低於百億、甚至折價,也就是有可能低於淨值70多億元,就金融併購規模來說不算太大,但因這類併購通常現金為主,因此買家第一步要籌到足夠現金,籌資方式發債、普通股或特別股增資等,若是選擇辦理增資,大股東本身也要做好準備銀彈認購增資的準備。

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其次,因為國際會計準則新公報IFRS 17上路,壽險業均面臨增資壓力,因此買家也必須要有能力應付後續增資需求,同樣也可能要籌資支應,或者是能有其他轉投資公司減資上繳後再對壽險增資,可緩和本身籌資壓力。

不論採取哪種籌資作法,這些動作都會牽涉公司本身的負債比、股價等,由於出價標售台灣保德信人壽的買家,不是上市金控就是銀行,都須符合各項法規與監理要求,承受的考驗自然也比私募基金併購來得嚴峻,因為不比私募基金通常以大舉融資、銀行聯貸支應價金。

銀行 保德信 投資
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