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Fed下猛藥 我央行三套劇本19日出招

2020-03-16 09:50經濟日報 記者陳美君/台北報導

央行總裁楊金龍。 記者林澔一/攝影
央行總裁楊金龍。 記者林澔一/攝影

中央銀行總裁楊金龍本周四(19日)將做出市場屏息以待的重大決策,特別是在美國聯準會接連上演令市場瞠目結舌的「利率大跳水」戲碼後,我國央行將承受更大的降息壓力。(延伸閱讀:Fed宣布降息四碼 有史以來最大動作!

美國聯準會在3月3日緊急宣布降息2碼(0.5個百分點),將聯邦資金利率目標區間降到1%至1.25%,今(16)日再意外降息4碼(1個百分點),來到0%至0.25%的目標區間。這是聯準會在不到兩周內的第二次降息。

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聯準會祭出零利率,造成台灣等亞洲新興市場央行的集體焦慮,我國央行跟進降息的機率也隨之大升。延伸閱讀:Fed主席鮑爾談話 五要點一次看

台灣本周四登場的首季理監事會議,央行一旦宣布降息,將是楊金龍2018年2月上任以來首次調整貼放利率;即使宣布調降「最小單位」半碼、重貼現率滑落至1.25%,依舊是追平國際金融海嘯時期的歷史最低;若降息1碼至1.125%,便是史無前例的歷史新低紀錄。(延伸閱讀:金融圈看降息 「還要問嗎」

楊金龍這次會怎麼做?可能選項有三種,利率「連15凍」維持1.375%不變、降息半碼,或者降息1碼。

目前市場公認機率最高的是降息半碼,因為要提振景氣,央行必須降息,但子彈有限,要省著點用。

熟悉央行貨幣政策的金融圈主管分析,其實從各方面條件來看,央行利率不動近三年多以來,這次完全具備降息條件,在新冠肺炎疫情蔓延下,中國境內復工不順,不僅產業鏈面臨「斷鏈」危機,疫情短期將影響國人外出餐飲及旅遊等消費意願,國內觀光業、餐飲住宿業、娛樂業等受創甚深,無薪假人數大幅攀升,民間消費急凍,對經濟成長勢必有顯著衝擊。

此外,國際原油等原物料價格大跌,讓原本就偏低的通膨更趨近於零,甚至產生物價為「負」的通縮疑慮,央行降息是必要之務。

金融圈人士說,比起市場預期的降息半碼,若央行本次決議降息1碼,可以說是「下猛藥」,因聯準會很可能連續且大幅降息,若沒祭出「猛藥」,恐怕就無法達到「藥效」。

不過,央行貨幣政策向來是雙面刃,大幅降息固然有助減輕企業貸款負擔、刺激有效需求,卻也導致仰賴定存利息度日的退休族荷包嚴重縮水,央行將審慎權衡輕重緩急。

央行19日若維持利率不變,看在市場人士眼中也算是意外之舉,因為從央行立院報告看來,新冠肺炎疫情對經濟的衝擊遠大於SARS,而SARS時期央行就曾降息1碼刺激經濟。

央行堅持不降息,只能說是基於目前「市場資金足夠寬鬆」,不用降息也能應付疫情對經濟造成的衝擊,對於狂湧而來的熱錢,央行不用降息因應,改由匯市盤中加強控管調節,盡全力減緩新台幣匯率的升幅與波動。

降息 新冠肺炎疫情 美國聯準會 經濟 楊金龍
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