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保險業買美債 IMF示警

2019-10-22 23:30經濟日報 編譯劉忠勇/綜合外電

亞洲投資者、特別是台灣的保險業巨人近年來大買美元債,如今對美國公司債市場構成的風險正與日俱增。但國際貨幣基金(IMF)也警告,台灣保險業資本緩衝不足,若美國利率續降或新台幣走升,業者承受衝擊的能力令人質疑。

如此一來,他們不得不尋求其他回報來源,其中最受矚目的要屬美國公司債市場。 根據國際貨幣基金組織(IMF)上周發布的全球金融穩定報告(GFSR),過去五年中,南韓、日本和台灣持有的美元公司債券增加了一倍以上,超過8,000億美元。

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由於美國今年利率暴跌,美國BBB級企業債的殖利率從年初的4.7%降至3.3%。長債的發售方會希望周轉為利息較低的債務。

今年8月,美國電信業者Verizon贖回價值20億美元以上的2046年福爾摩莎債券。在此之前,美國銀行決定贖回原定2045年到期6.04億美元的福爾摩莎債券。

從櫃買中心數據來看,2030年後到期票面利率超過3.5%以美元計價流通向外的國際債券有520億美元,若是可以,這類債券發行人通常都想提前贖回。

另一個風險來自美國財政部的半年一次的外匯報告,此報告將於本月發布。 如果台灣在本次或後續的報告被列為匯率操縱國,台幣勢必會面臨升值的壓力。

美國外交關係協會(CFR)資深研究員賽瑟(Brad Setser)剖析台灣的金融體質,結果顯示,如果新台幣升值10%,將帶給保險業123億美元的損失,相當於申報資本的五分之一以上。

單單台灣保險業就握有4%的美國公司債權和9%的非美國公司的美元債權,而且愈長年期的比率愈高。

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債券 公司債 債市 IMF
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