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央行外匯投資 勝過代操

2019-10-13 23:23經濟日報 記者陳美君╱台北報導

中央銀行操盤精準,近五年來,投資績效均高於委外操作機構;立法院預算中心最新報告指出,自民國103年至107年(2014年到2018年)五年來,央行委外投資績效均低於自行經營,以去(107)年而言,委外投資報酬率為1.55%,較央行自行經營的投報率2.66%,足足低了1.11個百分點。

經濟日報提供
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根據預算中心報告,央行預計明(109)年外匯資產的投資營運量為13.4兆元、平均利率為2.5%,預計產生利息收入及信託投資利益3,345.28億元,其中委外經營的營運量為4,656.84億元,約占整體外匯資產投資部位的3.47%,自行經營部位則占96.53%。

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據了解,央行有套委外操作機構的遴選標準,目前委託逾十家金融機構替央行操作外匯存底,全是國際著名的投資顧問公司。

央行將部分的外匯資產委外操作,目的有三,除了可和央行自行經營績效進行評比、增加外匯資產管理運用的彈性外,也是為了藉此與委外代操業者相互切磋以培訓人才,並可取得專業經理人的金融資訊及技術。

不過,單單從績效來看,2014年起的五年來,央行委外投資績效與自行經營績效有不小落差,代表若要比操盤,央行內部人才表現可是大勝國外知名機構。

資料顯示,這五年內,央行委外投資績效最低只有0.77%、最高為1.63%,而央行自行操盤的報酬率,年年都在2.57%之上,最高甚至達2.99%,目前美國10年期公債利率約1.74%。

預算中心認為,央行委外投資策略有檢討空間,除了應慎選委外操作機構外,也應適時調整投資配置,以提升投資績效。

預算中心表示,央行委外經營自2016年度起,三年來的平均收益率都在1.55%~1.63%之間,低於預計投資收益率2.5%~2.53%,對此,央行說明,主要是受國際金融情勢變動影響,部分資產管理帳戶獲利未如預期所致。但由此來看,央行109年(2020年)委外操作編列的預計報酬率2.52%,也有過於樂觀的疑慮。

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