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央行理監事會登場前夕 法國巴黎銀發全球央行利率報告

2019-09-19 16:03經濟日報 記者楊筱筠╱即時報導

台灣央行今(19)日理監事會議將登場前,外銀法國巴黎銀行先發出一份全球央行利率政策報告,認為隨著許多央行紛紛開啟寬鬆模式,貨幣貶值的影響將不會如外界認為那麼大,例如國內生產總值成長相對強勁才是美元升值原因,並看好黃金金價表現。

法國巴黎銀行定期出具財富管理雙周刊報告,本期聚焦在全國央行利率政策。

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法國巴黎銀行認為,預期歐洲央行會實施「分層存款利率」,美國聯準會(Fed)今年已經降息兩次,預期12月將再降息一次、明年中降息一次。近期紐西蘭央行、印度央行、泰國央行都同時宣布降息,而且是次降息幅度大於或早於預期。

法國巴黎銀行認為,全球央行放寬政策,只能起到緩衝作用,而不能扭轉經濟放緩。長期經濟成長潛力仍然受到人口老齡化、生產力成長以及債務水平等潛在問題影響,貨幣寬鬆措施雖然可以降低經濟率退可能性,並提供下行緩衝保障,但各國央行做法可能有差距。

例如,歐洲央行以及日本央行等發達經濟體的央行,還未能擺脫負利率依賴,近期經濟成長憂慮重燃,歐洲央行必須要找其他方法,因為再調低負利率將會衝擊銀行,因此預期歐洲央行將會實施「分層存款利率」。

法國巴黎銀行認為,過度依賴貨幣政策,將會導致政府重新審視財政政策,而財政政策能否帶領歐洲以及負利率國家走出困境?法國巴黎銀行認為,財政政策可能可以成為潛在刺激措施。

新興市場部分,好消息是,新興市場名目利率高,仍然有空間放寬貨幣政策。但其中雙赤字國家在降息上將會更謹慎,只是美國聯準會(Fed)寬鬆時期,這些國家仍然可以在必要時候降息。

法國巴黎銀行指出,新興市場中,馬來西亞、印度、菲律賓、泰國、印尼以及巴西已經於今年降息,中國則是運用貨幣以及財政刺激措施雙管齊下,唯一憂愁是中美貿易戰的緊張局勢仍會牽動中國經濟表現,預料北京會持續穩定經濟成長。

降息 美國聯準會 新興市場
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