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會員專屬/國際油市面臨真正的考驗 10:25

兩個原因 吸引跨國買家併購

2019-08-20 23:33經濟日報 記者 魏興中

台股本益比偏低導致個股本益比也不高,加上併購過程的法律條文並不繁瑣,「便宜」與「簡單」,成為近年來台股愈來愈多企業因併購而下市的兩大主因。

綜觀全球各資本市場的本益比表現,美股道瓊指數約為17.2倍、歐股約為15倍;亞太股市中,印度為16.06倍、馬來西亞15.49倍、日本約13倍。

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反觀台灣股市,本益比約12至13倍,相較歐、美、日股等市場均相對便宜,在亞洲市場中也不高,加上優質企業多、且獲利亮眼,整體台股市場的股息殖利率超過4%,在全球中各市場中也數一數二。

近年來債券殖利率持續走低,對於跨國大企業而言,從資金的使用效率的角度來看,併購具有特殊利基與技術、能創造穩定現金流與獲利、且評價便宜的台股,成為決策上的優先選擇。

此外,國外的併購法,程序相當繁瑣;台灣市場來看,則相對國外單純,主要在於並無「利益迴避」的重大規範。

前外資明星策略分析師王嘉樞就指出,在台灣市場的企業併購,被併方只要三分之二的股東表決通過就可以,不像國外要先排除具有關係利益的大股東、而無利益關係的股東,也要四分之三通過才行,因此台股企業的併購相對單純。

王嘉樞認為,在台股市場「便宜」與「簡單」兩大誘因下,海外跨國企業來台找尋績優公司進行併購,恐將成為重要的發展趨勢。

台股 道瓊指數 股息
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