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前外資分析師、現騰旭公司投資長程正樺表示，美國升息、中國大陸封城、俄烏戰爭等總體經濟變數皆已陸續反映在市場上，以費城半導體來看，雖仍處於獲利下修循環當中，但距離谷底已不遠，明年第1季獲利下修循環將落底；值得留意的是，在美國升息和中國大陸封城兩大風險降低後，使得半導體本益比已經開始回升，惟俄烏戰爭變數仍大。
程正樺認為，明年電子業有數項題材或趨勢，包括庫存修正結束、蘋果眼鏡問世、以及中國大陸解封、政策刺激消費，和華為手機潛在復甦契機或將帶動高階手機供應鏈。
程正樺就庫存分析，由於台積電產能利用率仍高，預期半導體庫存第4季將續創新高，台積電產能利用率下滑後，半導體庫存才能有所下降。明年IC設計廠還是會比較辛苦，即使市場需求回溫，但仍有庫存要清，可能為了清庫存而殺價，進而影響毛利，IC設計以外，包括智慧型手機、板卡、PC五大廠等庫存則已漸有去化進展。
程正樺表示，現在股市行情是「無基之彈」，主要國家央行收錢、利率墊高，企業成本提升，大漲機率不高，惟因經濟不利因素已反映，使股價不致破底，預期未來盤面呈個股表現格局，挑股的重要性不言而喻。
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