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驅動IC看漲到2022年 高盛喊聯詠目標價1,049元

2021-08-06 10:56經濟日報 記者趙于萱/即時報導
聯詠
  • 高盛
  • OLED

聯詠總經理王守仁。報系資料照
聯詠總經理王守仁。報系資料照

里昂證券將聯詠(3034)目標價喊上千元後,再有外資力捧聯詠挑戰千金股,高盛證券表示,聯詠法說會對驅動晶片的需求樂觀,包括NB、TV、手機及電動車需求將不斷支撐晶片報價強勢,帶動公司毛利率飛越50%成為新常態,連年交出「高獲利」的好成績;預估聯詠2021-2023年每股純益(EPS)穩於55-60元,目標價上修到1,049元。

高盛對聯詠的目標價也改寫外資圈對聯詠最高的股價預測,同樣看多聯詠還有摩根大通重申700元目標價,野村720元,保守派的摩根士丹利則維持「劣於大盤」、目標價414元。

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高盛表示,聯詠第2季毛利率提升到50.3%,高於財測目標45-48%,EPS達16.08元,也擊敗多數機構預測,顯示不論驅動晶片的產量或報價都有更大幅度的提升。

聯詠展望驅動晶片持續供不應求,第3季DDI、SoC都會較第2季成長雙位數,其次大尺寸面板LDDI的成長性優於中小尺寸DDI,並在本季展開新一輪報價上調,目的除了反映市場穩健的需求,更重要是晶圓廠包括聯電(2303)、世界(5347)進一步調漲報價,幅度達高個位數到雙位數,聯詠必須轉嫁成本。

高盛表示,從聯詠展望來看,現在就要看淡驅動晶片的動能言之過早,包括NB、手機、電動車等關鍵應用都持續增加晶片的需求,目前面板廠庫存水位健康,動能續航到2022年無虞,且聯詠在面板驅動晶片的市占率將持續擴大,OLED驅動晶片也受惠手機和NB的採用而成長,下半年聯詠OLED晶片出貨將達到高峰。

伴隨OLED晶片放量,聯詠獲利能力預期再提升,高盛推估,公司第3季營收季增10.5%,毛利率50.2%;全年提升到48.8%,明、後年也穩於45-48%,推算三年EPS為56元、55元、56元,不致有保守派預測的大幅衰退。

至於摩根大通雖然維持目標價,但看好聯詠驅動晶片的漲價趨勢到明年上半年,明年OLED面板出貨將較今年大成長,也有利聯詠營運再提升,因此上修今、明年獲利19%、20%,EPS上探61元、64元。

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