親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的收藏 udn family

亞德客、上銀被錯殺 高盛力挺喊旺到2023

2021-08-03 12:43經濟日報 記者趙于萱/台北即時報導
上銀
  • 高盛
  • 工具機

工具機景氣傳出雜音,外資圈啟動降評,高盛證券出具力挺雙雄亞德客-KY(1590)、上銀(2049)的報告指出,這波2020年展開的上升循環,不僅來自工業化、電動車等關鍵應用需求提升,2019年來美中貿易戰及新冠疫情長期壓抑需求,也造就工具機供給緊繃,預期這兩大因素支持景氣熱到2023年。目前亞德客和上銀評價已經偏低,雙雙建議「買進」。

高盛原先對亞德客、上銀目標價為1,500元、580元,考量亞德客面臨缺工挑戰,下修今、明年獲利預測4%、1%,但長線需求樂觀,2023年上調1%,目標價降至1,400元。上銀則考量今年歐洲訂單調整,全年獲利下調4%,但明後年上修,目標價調整為540元。

推薦

高盛以三點回應投資人對工具機景氣的疑慮,首先是亞德客、上銀短線重挫,評價已經來到「下修循環」水準,但產業景氣真的反轉嗎?觀察歷史經驗,工具機景氣反彈時,通常能延續一到兩年,而這波去年上半年才進入上升循環,因此能見度至少到2022-2023年;高盛認為,目前景氣正處於2000年來第七波擴張階段。

另一方面,高盛分析,這波需求來源包括:2019-2020年美中貿易戰及新冠疫情壓抑、供應鏈斷鏈等影響工具機需求未能正常釋放,如此長時間累積的需求量龐大,絕非一年的供給所能緩解,伴隨全球經濟解封推升電動車、自動化、PC等應用需求,因此談景氣翻轉言之過早。

其次,高盛表示,真正牽動亞德客和上銀評價的關鍵因素是獲利趨勢,和事實不符的消息只有短期影響。

以該券商自2019年10月到2021年1月喊買亞德客優於上銀為例,亞德客股價比上銀多漲了92%,主要因素是亞德客的區域布局和上銀不同,優先受惠市場需求成長並達到營運高峰,而上銀2020年的表現僅有往年高峰的三成左右。

這波循環則在壓抑的需求爆發及新興科技發展下,高盛認為,景氣至少擴張兩到三年,2023年才見頂,因此亞德客和上銀獲利都會成長到2023年,預估雙雄於2021-2023年獲利複合增速達36%、35%。

最後高盛論述如何推算亞德客和上銀的獲利數字,以亞德客這波成長的動能和需求分布,獲利成長時間應至少持續15季,即去年第2季到2023年第4季,其中,近兩次上升循環亞德客持續了十季和六季。上銀則預期擴張14季,為去年第3季到2023年第4季,近兩次上銀獲利共擴張九季和八季。

亞德客董事長王世忠。報系資料照
亞德客董事長王世忠。報系資料照

延伸閱讀

上銀資本支出 大增三倍
上銀晶圓應用訂單爆滿 估今年集團營收兩位數成長
二代接班 上銀集團翻新頁
亞德客Q2營收70.36億元 創歷史單季新高
亞德客-KY第2季營收創新高 第3季衝高可期
上銀 高盛 工具機
A- A+

相關新聞

大陸能耗雙控力度加大 台塑集團估利大於弊2021-09-26
大陸限電!台光電昆山廠傳停產 業界估調他廠支援2021-09-26
矽晶圓三雄 Q4營運更旺2021-09-26
矽晶圓業加速擴產 迎接春燕2021-09-26
AI三箭齊發 創造多元韌性2021-09-26
刺激經濟動能 新創扮推手2021-09-26
企業數位化 突破疫情干擾2021-09-26
昆山停產令 和碩:目前正常、若限電啟動備用發電2021-09-26
大陸限電加強 金像電適時調整台灣廠支援2021-09-26
疫情影響司機員培訓塞車 台鐵局:已優先復課2021-09-26
配合大陸限電政策 研華昆山廠證實停工至9月底2021-09-26
大陸限電 台郡:展開兩岸產能調度滿足客戶需求2021-09-26
配合當地限電減排 建準蘇州廠停工2021-09-26
遠傳熱賣iPhone 13創佳績 預期將帶動ARPU成長2021-09-26
半導體神山群長成巨人 矽谷人才告訴台灣的事2021-09-26
1.4公分晶片鏈結車廠與半導體 電動車供應鏈起飛2021-09-26
當錄音帶成為時代的眼淚 凌陽變身進軍車用市場2021-09-26
晶片荒燒出韓國產業鏈缺陷 K半導體戰略比拚台灣2021-09-26
振興五倍券加碼 百貨、專櫃拚大放送2021-09-26
五倍券廣宣費遭疑 經部:唐鳳影片花費20萬2021-09-25
紙本五倍券優勢在哪?網友狂哀「後悔綁定數位」 大數據揭網友選擇關鍵2021-09-25
風電船員50天沒上岸 經部:符人道理由准許下船2021-09-25
大立光手握千億資金 沉潛等待高階手機重回主流2021-09-25
挨批申請CPTPP未評估服務業、農業衝擊 行政院駁斥2021-09-25
哈韓族解饞勝地 新竹SOGO韓國展登場2021-09-25
防疫下半場 楊泮池籲超前部署口服新藥2021-09-25
誠品生活周年慶 會員可抽價值10萬東北亞雙人來回機票2021-09-25
橋科、台積電是高雄產業的「轉骨方」 ?南科園區看好2021-09-25
風電作業船員50天沒上岸 能源局基層公務員也有話要說2021-09-25
本益比近70倍 衝上2,000元的富邦媒憑什麼戰大立光?2021-09-25
5G、車用電子等新興應用夯 製造業Q2營收7.9兆元創新高2021-09-25
美銀:供應鏈危機Q4恐惡化2021-09-25
全球貨櫃輪運價 再創新高2021-09-25
汽車業擬對策 防CPTPP衝擊2021-09-25
高雄要脫胎換骨?台積電設廠將帶動薪資起風 它最緊張2021-09-24
每年台灣這麼多藝術展 為何童子賢、蔡明介就挺他?2021-09-24
iPhone 13無法帶動5G爆炸性成長,但元宇宙可以2021-09-24
台股生力軍/飲料股都掛觀光類股,原因是這個...2021-09-22
台股生力軍/3原因看懂七大咖啡、手搖飲為何積極搶灘台股2021-09-22
網路家庭靠網路金融服務三招轉型 投資人會挺嗎?2021-09-20

熱門文章

矽晶圓三雄 Q4營運更旺2021-09-26
大陸能耗雙控力度加大 台塑集團估利大於弊2021-09-26
配合大陸限電政策 研華昆山廠證實停工至9月底2021-09-26
大陸限電!台光電昆山廠傳停產 業界估調他廠支援2021-09-26
矽晶圓業加速擴產 迎接春燕2021-09-26
昆山停產令 和碩:目前正常、若限電啟動備用發電2021-09-26
iPhone 13美、陸熱銷 高階機種出貨時間約3-5周2021-09-26
大陸限電 台郡:展開兩岸產能調度滿足客戶需求2021-09-26
台積減碳 揪伴打造綠色鏈2021-09-26
大陸限電加強 金像電適時調整台灣廠支援2021-09-26
AI三箭齊發 創造多元韌性2021-09-26
振興五倍券加碼 百貨、專櫃拚大放送2021-09-26
配合當地限電減排 建準蘇州廠停工2021-09-26
遠傳熱賣iPhone 13創佳績 預期將帶動ARPU成長2021-09-26
工總碳中和論壇 專家獻策2021-09-26
企業數位化 突破疫情干擾2021-09-26
刺激經濟動能 新創扮推手2021-09-26
企業淨零碳排 工研院:永續力變競爭力2021-09-26
晶圓代工恐釀供過於求?業界:擴廠前都已確認客戶訂單2021-09-26
五關鍵丟經營權 泰豐給家族經營的一堂課2021-09-26

會員專屬

新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析

關注更多

留言

Top

完成

成功收藏,前往會員中心查看!