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晶圓產能超短缺!高盛喊聯電挑戰102元天價

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聯電。報系資料照

本文共928字

經濟日報 記者趙于萱/台北即時報導

聯電(2303)法說會公布第2季毛利率突破30%,並看好晶圓產能一路供不應求,高盛證券指出,聯電看法和其預測晶圓產能緊繃到2023年的看法一致,在公司產品單價及毛利率有更大幅成長,2022年毛利率可望衝破40%,推動明後年每股純益(EPS)連續達5元以上,為此一口氣將聯電目標價喊上驚人的「三位數」102.8元!

此外,高盛也正式將聯電納入亞太優先投資清單,以「上檔空間98%」(upside 98%)力薦投資人加碼。

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其他外資會後對聯電也呈一面倒按讚,包括滙豐證券上修目標價到75元,摩根士丹利升至62元,在高盛百元天價之前、最樂觀的野村重申80元目標價,都看好聯電股價再攻頂。

此前野村列舉多項關鍵應用仰賴12吋晶圓,將是聯電股價攻高動能,高盛也點名,目前包括TDDI/OLED面板驅動IC、COMS ISPs、WiFi網通及電動車等應用晶片都亟需28奈米、40奈米及45奈米支援,這些製程的需求推動聯電產能利用率拉高,產能保持滿載,毛利率和獲利表現還大有可為。

高盛表示,聯電第2季毛利率衝破30%,比其預測的時點還早,且公司展望第3季晶圓單價(ASP)季增6%,毛利率挑戰34-36%,也超出該券商預期,凸顯終端需求強勁,晶圓調漲速度快於預期。

高盛推估,聯電第3季營收將較前一季成長6.9%,毛利率提升到35.9%,EPS持穩0.98元,而現階段推升聯電的主要需求為5G和HPC,後續電動車及汽車電子進一步導入,未來相關應用將囊括近七成的成熟製程需求,聯電12吋和8吋產能都將達到滿載,伴隨漲價效應將帶動2022年毛利率突破40%,2023年再挑戰42%。

過去聯電晶圓單價複合衰退率約2-5%,但此波成長讓公司脫胎換骨,高盛樂觀,2021-2023年聯電晶圓平均單價複合成長15%;對今、明、後年EPS預測為3.9元、5.4元及5.7元。

高盛補充,評價來看,聯電比其他晶圓廠更具吸引力,目前股價淨值比才2倍,台積電(2330)有6倍,世界先進(5347)5倍,華虹半導體也有2.7倍。以19倍本益比搭配明年獲利預測,聯電可挑戰百元。

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