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逢低買進?小摩:基本面沒變 這波下跌是機會 08:01

獨家披露》中資掌握台灣新藥代理近3成!從BNT疫苗、癌症藥到抗生素 為何我們一步步走進中國天羅地網?

2021-06-09 20:34今周刊 文/今周刊編輯團隊
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BNT疫苗示意圖。圖/聯合報系資料照片
BNT疫苗示意圖。圖/聯合報系資料照片

「他們,大概從4、5年前開始,就都是用『大中華區』的名義在談(授權)。」談及中國近年在亞太新藥市場暴增的「存在感」,某大藥商資深副總語氣中透露一絲苦澀。

以前,台灣藥品市場不是原藥廠直接在台設分公司銷售,就是台灣代理商拿授權;近年來,新興崛起的中國藥廠卻以制霸姿態和原藥廠談,一談就是「大中華區」代理權,台灣也包含在內。

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這是一場沒有硝煙味的寧靜戰爭,爭奪的,是正被美國總統拜登視為4大戰略物資之一的「藥品」。拜登將藥品等同於「半導體晶片」、「電動車電池」、「稀土」一樣,視為一定要降低對中國依賴的重點,但如今我們正在失去原有控制權,一步步踏進中國的天羅地網中。

買不到BNT疫苗的背後

新藥在台灣代理權版圖 中國占29%

這5年,雖然美國公司仍是台灣新藥代理的第1名(占比40%),但中國(占比29%)擊敗日本躍升第2,成為台灣絕對不能忽視的力量。

去年11月初,台灣和德國生技公司BioNTech談判「輝瑞/BNT疫苗」(下稱BNT疫苗)授權破局,背後原因,無不指向擁有台灣代理權的中國藥廠「上海復星醫藥」。至今,BNT疫苗授權還沒有著落,疫情指揮中心指揮官陳時中甚至意有所指稱:「有人不希望台灣太高興。」

台灣攸關人命的疫苗進口,竟然得看中國臉色。如今,這令人不安的政治陰影,不只籠罩在疫苗談判上,也籠罩在癌症、抗生素等新藥上。

獵藥手法一:天價搶藥

政策助攻養大海歸派 砸錢打亂行情

談及中國近年新藥產業的迅猛崛起,現為法德藥執行長,長年征戰國際新藥授權談判的鍾裕民,最深的印象,就是中國的海歸人才。他回憶,差不多從2008年到2012年間,大量中國藥界「海歸」開始回國,「過去,是出去4個、5個,才有一個回來,近幾年,出去和回來人數,已差不多相等……。」

海歸人才迅速成立了一家又一家的中小型生技公司,憑藉豐厚的資金來源,以彎道超車企圖在海外積極獵藥。

回憶起「BNT疫苗破局」事件,鍾裕民表示,中國武漢封城是去年1月23日,但復星何時拿到大中華區授權呢?

「答案,是3月,而且重點是,它(復星)還比輝瑞(與BNT達成共同開發疫苗協議)早了幾天。」鍾裕民強調,這顯示上海復星對全球新藥產業非常了解,有很深的knowledge(知識),而且整個組織的行動力非常高。

曾任天使投資人多年、工研院旗下創新工業技術移轉股份有限公司(ITIC )總經理瞿志豪回憶,「2018年前後當時,我聽聞一個美國團隊(投資新藥公司)Pre-A Round (A輪前融資)的估值,大約是1200億美元,而中國一開口,就說他們可以給到兩千億美元的valuation(估價),這幾乎是加倍的價格在投。」他感嘆,「價格那麼高,美國VC(創投)當時就抱怨說,中國把行情都打亂了。」

獵藥手法二:入股換授權

A輪就卡位 取得決策話語權

除了靠「天價」搶藥,中國公司還有一個確保獵藥成功的撒手鐧:「入股」。

再回到上海復星的例子,在3月15日的公告中,除了談及與BNT的授權費,上海復星還提到這麼一段:「復星實業擬以31.63美元/股的價格認購BioNTech新增發行的158.08萬股普通股,認購金額約為5000萬美元。」

一位國內藥廠主管觀察,用「入股換授權」的方式,不是只有中國如此,過去,美國許多藥廠也是用這樣的方式在操作,但「中國學得特別快。」

中國藥廠來勢洶洶,難道台灣不能以其人之道還治其人之身,也去搶大中華區代理權?

一位藥商副總解釋,各國對藥品都是嚴加管制,「我們談大中華代理,付了一大筆錢後,結果進不了中國市場,相比對方進不了台灣市場,誰的損失會比較大?」

一位國內指標藥廠高階主管憂慮地指出,這其實已是「國安層級」的問題,因為藥品不同於其他產業,不只是攸關經濟發展,它還有明顯的「戰略價值」。

「試想,一旦中國透過大中華區的名義,取得的品項愈來愈多,那麼有一天,我們根本不用戰爭,就自然統一了,因為屆時,我們的藥,都要跟中國公司要……。」

「受制賣方最痛苦!」這是陳時中面對疫苗進口遲緩時的無奈,而他當時所言的「賣方」,還是指「其他主要國家」。然而,當未來有一天,這個「賣方」,指向對台灣具有高度敵意的中國時,台灣應該何去何從?

※本文由今周刊授權刊載,未經同意禁止轉載。

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今周刊

《今周刊》是台灣最具影響力的財經媒體,2018、2019年蟬聯金鼎獎「最佳財經時事雜誌」、屢獲亞洲卓越新聞獎(SOPA)等大獎肯定。專注掌握國內外財經脈動、深度報導產業趨勢、推動台灣進步,備受各界肯定。
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