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立訊營收成長快速 但存貨與大客戶佔比過高是隱憂

2021-04-21 21:45經濟日報 記者蕭君暉/台北即時報導
立訊
  • 鴻海
  • 蘋果

立訊公布 2020 年營收為人民幣 925 億元,年增 47.96%;淨利人民幣 72.25 億元,年增 53.28%。不過,最大客戶占立訊營收比重高達69.2%,存貨金額也過高,將影響毛利率表現,是立訊未來發展的隱憂。

立訊2020年營收雖然成長47.96%,但是最大客戶(蘋果)占營收比重近七成,對比2018年占營收比重僅44%,成長了25%。至於存貨金額部分,自2020年初到年末也增加了72%。毛利率從2019到2020年,衰退了1.82%,從 19.91% 滑落至 18.09%。

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市場人士表示,從營收方面來看,立訊2020年營收有高達近五成的增幅,意味著立訊已開始積極切入組裝業務,營收才會有如此增幅。

從庫存管理的角度看,市場人士指出,存貨金額過高,不利於公司快速擴張,尤其是在毛利率偏低的組裝代工產業,生產及存貨管理必須精準到位,否則會影響毛利率的表現,事實證明,立訊的毛利正開始下滑中。

至於客戶營收占比部分,立訊比鴻海的單一客戶依賴程度還要高近20%。同時,立訊主要負責的大客戶產品銷量正呈現下滑,且過於單一(耳機),產品週期迭代影響很大。

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立訊 鴻海 蘋果
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