和碩吃蘋果下半年貢獻恐有限 日系外資降評
蘋果代工廠和碩第1季本業轉虧，獲利率欠佳，日系外資認為iPhone需求下滑風險升高，調降投資評等至中立；港系外資認為和碩iPhone營收占比偏高，恐影響獲利成長空間，重申持有評等。
和碩股價今天下跌4元開出，早盤低點來到61.7元、重挫約6.5%，成交量超過1.6萬張。
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日系外資發布研究報告指出，和碩今年第1季財報低於預期，主要因為子公司鎧勝-KY虧損過大。儘管和碩預期遠距工作需求將推升第2季運算產品營收成長，但也預期以iPhone為主的通訊產品第2季營收將低於第1季和去年同期。
日系外資表示，由於今年下半年將發表的iPhone新機可能延後4到6週上市，對和碩貢獻有限，在新舊產品轉換期及低價產品占比較高的情況下，預估和碩今年第3季營收將低於去年同期，因此將和碩2020年、2021年每股盈餘預估值調降8.4%、3%至5.8元、7.1元，投資評等從「買進」降至「中立」，但看好消費性產品將隨著需求回升而逐漸成長，目標價從69.4元上修到73.3元。
港系外資認為，受到總體經濟衰退的影響，iPhone銷售恐下滑，且今年下半年的iPhone新機也可能延後上市；由於採用OLED面板的iPhone及5G設計複雜度提高，和碩毛利率恐遭受侵蝕。
港系外資進一步分析，中國組裝廠立訊有望打入iPhone供應鏈，可能從2021年起威脅和碩。儘管和碩的個人電腦（PC）業務近期表現強勁，但iPhone營收占比推估超過60%，恐影響2020年獲利成長空間，重申和碩「持有」投資評等與目標價63元。
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