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中華電營運拚轉型 外資:今年仍具挑戰

2019-01-31 13:13中央社 記者江明晏台北31日電

電信產業面臨轉型壓力,外資認為中華電信2019年仍然具有挑戰性,ICT、加值服務僅部分抵消ARPU衰退壓力,而投顧雖對今年獲利態度保守,仍看好中華電維持高現金股利。

中華電信昨天舉辦法說會,公布自結2018年第4季暨全年合併營運成果,第4季合併營收新台幣554.6億元,較2017年同期減少8.9%;歸屬於母公司業主淨利為84.2億元,減少3%;每股盈餘1.09元。

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累計全年,中華電2018年自結營業收入為2154.6億元,歸屬於母公司業主淨利為355.2億元,年減8.6%,每股稅後純益(EPS)4.58元,低於財測。

日系外資指出,中華電2018年營收未達市場預期,主因是服務收入下降超過預期,手機更換週期延長,資訊與通信科技(ICT)收入延遲入帳,好在MOD用戶年增25.5%,互聯網數據中心(IDC)收入年增16.7%,但不足以抵消整體下滑。

展望2019年,外資指出,中華電ICT、加值服務部分抵消平均每戶貢獻金額(ARPU)衰退壓力,由於傳統語音收入持續放緩,預計2019年仍然具有挑戰性,ARPU壓力將在短期內持續。

外資表示,中華電高層指出,ICT服務將優化組合、計劃推出綁約方案,加強行動服務銷售,並在今年提升ARPU,但是,外資對用戶轉而支持更高資費以及企業ICT服務有更高的貢獻持懷疑態度,因此,維持「中立」評等,目標價格從110元下調至105元。

投顧指出,中華電去年第4季營收年減8.9%,一方面是ARPU值年減9.6%,使得行動服務營收年減逾9%,另一方面為新iPhone銷售不如預期,使手機銷售營收年減近2成,雖然手機補貼也隨之減少,但營收衰退也導致獲利年減3%。

投顧表示,中華電信行動用戶數在歷經2016年至2017年衰退,但2018年已小幅年增1.36%,達1059萬用戶,在台灣行動用戶數已飽和的情況下,預估2019年行動用戶數將持平,而去年5月推出的低價499元吃到飽方案,導致2018下半年平均ARPU年衰退1成至532元,預期今年上半年平均ARPU持平在532元,但年衰退幅度還是達到14%至15%。

投顧對於中華電獲利態度保守,認為今年將衰退,主因為行動服務營收衰退,但ICT營收成長難以彌補缺口,預估全年獲利將年減8.9%,約略維持2018年獲利年減8.6%的幅度,但預期中華電仍維持高現金股利,投資評等維持「持有」,目標價為96元。(編輯:鄭雪文)

中華電 ICT 外資
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