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全球三大航運聯盟撤航線 你不能不知道的三大景氣真相

2018-08-09 16:41作者:楊卓翰 、圖片來源:Shutterstock 天下雜誌

圖片來源:Shutterstock
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台灣全年經濟成長率亮眼,各預測機構紛紛上調數字。然後,從航運、出口訂單、世界銀行的數字,全球與台灣的景氣已出現反轉訊號。

下半年開始,每周會減少3艘8千箱標準貨櫃的船,航行在大海上。

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下半年原本應是全球航運旺季,但7月以來,全世界最大貨運馬士基(Maersk Line)領導的2M聯盟、陽明海運所屬的THE聯盟、長榮海運所屬的海洋聯盟,全球前三大貨櫃航運聯盟,紛紛都撤掉一至二條北美航線。長榮海運對於撤線不願多談,因為怕影響客戶信心,不評論撤線事宜。

「現在貨運業者的氣氛比較緊張,」上市公司慧洋海運營運長趙子隆觀察,「他們對於下半年貿易前景,比較不明確。」

一名貨櫃航運業者則透露,「除非遇到金融風暴這樣的大事,要不然全球三大聯盟同時減艙(撤航線)的情況,非常罕見。」「真的是沒辦法。我們現在都在安撫客戶,希望他們不要轉單。」

「這是一個訊號,」瑞銀首席經濟學家高挺說,航運業是對全球景氣最敏感的行業,從馬士基一年以來股價幾乎腰斬,除了供過於求,另一個因素就是市場對未來景氣,已經出現擔憂。

真相一:外銷訂單趨勢首度反轉

包括中央研究院在內,中經院、台經院、台綜院、元大寶華經研院5大智庫,都上修台灣全年國內生產毛額(GDP)成長率。

中研院預測全年2.65%是所有智庫中最高的,但中研院經濟所研究員周雨田臉上,卻一點樂觀的表情都沒有。「台灣的經濟,雖然現在仍是高成長,但是成長速度已經到了頂點。下半年可能會往下,成長力道會開始降低。」周雨田告訴《天下》記者,「尤其是貿易順差,在下半年就會出現負成長。」

中研院最新預測,第一、二季都超過6.5%的出口成長率,第三、四季分別只剩1.58%、2%。因此,第三、四季的貿易順差與去年同期相比,反而會負成長12.9%及7.11%。

外貿成長力道降低,已經出現徵兆。6月,台灣外銷訂單年增率-0.1%,儘管幅度很小,卻是連續21個月正數,首次反轉。

中經院最新的製造業採購經理人指數(PMI)回跌至56.1%,是去年2月以來最慢的擴張速度。中經院院長吳中書觀察,「中美貿易糾紛,廠商在下單、投資上會多考慮一下。」他提醒,PMI在50%以上,仍是擴張,只是「現在看來,成長幅度趨緩,是沒辦法避免。」

真相二:可能是最短命的景氣循環

在內需部分,商研院的商業服務業領先指標,也出現下跌。「今年4月份經濟好不容易才走上復甦,沒想到在7月又出現指數下跌,」商業發展研究院景氣循環預測小組組長彭俊能難掩憂心。

彭俊能預測,不同層面的內需商業,會集中在今年下半年進入行業的衰退周期。包括就業、消費和建築業都處在收縮期,9月可能就是台灣這一波景氣循環的波峰。

「台灣這次景氣循環可能會很短命,」他分析這一波循環的特色是,「復甦幅度最小,回落的速度又很快。最快可能在今年年底,就會提前進入衰退期!」

國發會6月景氣對策信號綜合判斷分數,從5月的29分,暴跌至22分。暴跌分數創下2013年以來最大跌幅。領先及同步指標,幾乎全面下跌。

「景氣成長動能不夠快的現象,是存在的,」國發會經濟發展處處長吳明蕙坦言,但她希望分數下滑只是6月的特殊情況,依舊對下半年審慎樂觀。

真相三:金髮女孩離開了,分歧的經濟成長來了

更長期的問題,是全球經濟的風向已經開始轉變。

調研機構IHS Markit在6月的最新預測,將今年全球經濟成長率調降0.1個百分點,是近半年來第一次調降。

「全球擴張循環,已經走到了末期。去年大家常聽到的金髮女孩經濟(Goldilock Economy)、同步成長,今年已經不存在了,」高挺說。

國際貨幣基金(IMF)7月的世界經濟展望報告指出。先進國家中,美國第二季GDP成長預計超過4.0%,「但是歐洲、日本、英國的經濟成長卻減速,因此我們也調低這三個地區的經濟成長預測。」

「全球經濟仍在成長高點,但是增速將會逐漸衰退,」IMF指出,下半年全球出現三個風險,除了貿易、地緣政治風險,也警告在全球經濟成長不同步之下,將會出現「金融風險」。

美國升溫的通貨膨脹,會強化升息的預期;但中、日、歐央行仍在寬鬆貨幣政策階段,這會加大金融市場波動,「若出現風險,可能會引發破壞性的部位調整,包括美元進一步升值、新興市場資金加速流出、高財務槓桿企業就會出現資產配置錯誤的後果。」全球經濟不同步,已經產生裂隙。

台灣GDP的4大組成要素中,淨出口、消費都在弱化,加上,全球經濟風險加大,台灣要如何「救經濟」。(延伸閱讀:中美貿易戰正式開打 台灣等10國躺著受重傷)

8月剛上任的國發會副主委鄭貞茂表示,今年第三季起,前瞻基礎建設的等工程進入經費投入高峰期,應該能帶動民間投資,「我有信心,下半年的經濟成長,還有機會上修。」

「台灣還有很多目標能做,像綠能建設、協助新創發展、國家級投資公司等,我來到國發會,就是要完成這些政策任務。」曾是花旗銀行首席經濟學家的鄭貞茂,因為前副主委邱俊榮辭職而來到國發會,說不定正是台灣需要的一場意外。(責任編輯:吳凱琳)


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※更多精彩報導,詳見《天下雜誌》網站。

※本文由天下雜誌授權報導,未經同意禁止轉載。

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