轉型AI與高階類比晶片　世界先進進入新一輪成長循環

文／許銘雄

長期看AI與全球化布局：世界先進

轉型為AI與高階類比晶片

在市場原先普遍擔憂成熟製程景氣復甦力道不足之際，世界先進（5347）於2026年第一季法說會繳出優於預期的成績單，不僅產能利用率快速回升，毛利率更重返高檔區間。

隨著AI伺服器、高階手機與穿戴裝置需求同步增溫，重新進入新一輪成長循環。

公司正藉由AI電源管理晶片(PMIC)、CoWoS矽中介層與新加坡12吋廠VSMC布局，逐步從傳統成熟製程晶圓代工廠，轉型為AI與高階類比晶片的重要供應鏈。

AI伺服器成最大成長引擎

公司表示，2026年AI伺服器相關PMIC營收年增幅度有望超過200%，AI相關營收占比，來自AI伺服器相關需求的大幅增長。隨著AI GPU功耗持續攀升，無論是電壓調節、散熱控制或電源穩定，都需要更多高階PMIC支援，而世界先進在0.25微米與0.18微米製程具備深厚優勢，因此成為AI供應鏈的重要受惠者。除了AI伺服器之外，智慧型手機、MEMS穿戴裝置與混合訊號IC需求同步復甦，也推升第二季出貨動能預估季增11%至13%。

新加坡12吋廠中長期護城河

除了短期營運復甦，市場更關注世界先進未來數年的成長布局，其中最大關鍵便是與恩智浦(NXP)合資的新加坡12吋晶圓廠VSMC。該廠採用台積電授權的40nm至130nm製程技術，並新增CoWoS矽中介層(Interposer)等AI相關應用，未來將鎖定車用、工業控制、PMIC與高階類比IC市場。VSMC月產能目前已100%預售完畢，且皆有長約(LTA)支持，顯示客戶需求相當穩定。也代表公司正式從台灣本地成熟製程廠，邁向全球化12吋晶圓代工布局。

短期看復甦、長期看AI

整體而言，世界先進目前正處於「短期景氣復甦」與「長期AI轉型」雙重成長階段。短線來看，AI伺服器、手機與穿戴裝置需求回溫，將推升2026年營收與獲利表現；中長期則透過VSMC、CoWoS矽中介層與化合物半導體布局，逐步建立更高技術門檻與全球競爭力。在AI基礎建設持續擴張的大趨勢下，世界先進已不再只是傳統成熟製程晶圓代工廠，而是逐步蛻變為AI電源管理與高階類比晶片的重要供應平台。

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