蘋果轉單英特爾！台積電利空，還是AI股新買點？

文／何基鼎分析師

近期美股四大指數表現亮眼，其中納斯達克與費城半導體指數雙雙強勢上漲，費半更是一舉大漲 5.5% 創下新高，顯示科技類股仍是引領全球股市多頭的最強勢族群。盤面上最受矚目的消息為蘋果傳出將部分晶片交由 Intel 代工，帶動 Intel 股價單日狂飆 13%。

然而，從基本面與地緣政治角度深入探討，此舉主要源於美國政府的政策壓力與分散風險的訂單測試，並非雙方技術實力的實質反轉。

相比之下，輝達（NVIDIA）與超微（AMD）等 AI 領頭羊股價持續發動猛烈攻勢，加上中東地緣政治風險降溫、和平成本紅利顯現，確立了國際股市延續大多頭格局的明確趨勢。

儘管受蘋果轉單 Intel 的消息面干擾，台積電 ADR 逆勢收跌，但台股大盤的長線多頭架構絲毫未受破壞，台指期夜盤在美股激勵下強勁大漲 361 點，穩穩站在 5 日線之上，短線多頭格局沒有改變，而就算蘋果下單 INTEL，台積電在先進製程領域仍擁有高達 90% 以上的市佔率，技術門檻差距仍大，對台積電訂單完全沒有影響。

此外，儘管市場擔憂券商不限用途借貸餘額逼近歷史次高（達 6628 億）可能引發資金吃緊，然而後續券商公會正在爭取融資額度上限，由淨值的 4 倍調高至 6 倍，台股資金動能依舊強勁，短線震盪後，仍將會再創新高！

AMD 單日大漲 11%，台廠相關的 AI 伺服器與板卡供應鏈（如技嘉、緯穎等）具備極大的表現空間；而台積電 4 月營收維持高檔，前四個月累計年增近 30%，未來仍將是穩盤與攻堅要角。

另一方面，近期需特別留意「主動式 ETF」結帳帶來的籌碼面衝擊，部分散熱、網通（如智邦）及 ABF 載板（如南電、欣興、景碩）個股因觸及投信的停損停利機制而遭遇強大賣壓，但待籌碼沉澱並配合後續法說會等基本面表現，反而是逢低承接的好時機。

至於近期公布營收呈現月減的聯發科，市場更看重的是其未來 ASIC 業務的潛在爆發力，短線拉回即是佈局契機；同時，在美光大漲 15% 的帶動下，台灣記憶體族群亦有望迎來強勢的落後補漲行情，相關類股南亞科、華邦電、群創、旺宏、威剛、宇瞻等，都值得留意！

※本公司所推薦分析之個別有價證券

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