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文／廖祿民老師
外資對聯發科的5000元評價，直接將聯發科股價往上拉到3000元以上，且幾乎是天天漲停。 聯發科整體的評價模型打破了以往的框架。 未來晶片市場的競爭，聯發科為何佔據獨特的利基？邊緣運算以及AI在通訊晶片上的應用，光通訊的發展，無不讓人密切期待。近期Nokia的股價由四美元拉升到13美元附近，AI又帶給了通訊市場怎樣翻天覆地的轉變。輝達結盟Nokia，未來AI瓶頸或許就在無線通訊。
達發科技(Airoha)專注於網通基礎建設與高階 AI 物聯網兩大領域，主要產品為藍牙音訊晶片、固網寬頻晶片、衛星定位晶片及乙太網晶片。其產品在全球市場占有率名列前茅，特別在藍牙耳機、PON 光纖寬頻及低軌衛星應用領域具有高市佔率。
達發是聯發科集團在通訊市場的布局，但是股價從上市以來最低點400塊最高點800塊，基本上是一個大箱型整理的格局，業績沒有令人驚艷的表現是主要的原因，但產業往通訊市場推進，成交量也開始放大，春江水暖鴨先知，量就是那隻鴨。
2026年3月合併營收約18.15億元，月增0.62%，較去年同期增長 5.70%。
營運展望：受惠於集團平台綜效及 AI 相關技術(如CPO、光通訊)拓展，1Q26 營收表現優於預期 ，今年將以光通訊與乙太網路業務產品線成長力道最強，全年營收表現可望穩健成長。
客戶進展：全球主要衛星公司已成為其乙太網第一大客戶，預估 2Q26 營收將呈現季增與年增的雙成長態勢。
聯發科攜手旗下IC設計廠達發，近期拓展AI領域相關新技術，主攻光通訊元件、CPO技術，加上達發本身的網通基礎建設事業群包含有固網寬頻、乙太網路、光通訊模組等，高階AI物聯網事業群則有藍牙、衛星兩大產品線，推動母子公司雙雙切入當前光通訊、低軌衛星兩大熱門領域。
前台積電研發大將余振華至聯發科擔任顧問，補足先進封裝，未來在ASIC將可提出完整的解決方案，除了股價整理已久，看好整體的集團綜效，未來表現值得期待。
本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險
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