AI ASIC好熱，聯發科小金雞EPS從11.77元到上看20元，本益比26倍挾成長實力，中長線看好嗎？

文／賴建承CSIA

聯發科（2454）雖然面臨手機業務的成長停滯，不過卡位AI ASIC市場有成，第1個AI加速器ASIC專案如期進入量產，預期今年將貢獻約20億美元營收。

聯發科預期，AI ASIC市場2027年將達到700億~800億美元，聯發科希望搶下10%~15%市占率，推估聯發科2027年AI ASIC業務將貢獻70~120億美元營收，呈現倍數增長。使得外資紛紛調高目標價，在瑞銀證券喊出3400元新天價後，高盛更上看5000元，激勵股價連續跳空漲停，除了股價創新高外，也帶動集團股同步走揚，其中產品為AI聲學與語音ASIC設計公司的意騰-KY（7749）也將因此波ASIC風潮而受惠，研判將是聯發科第二。

意騰-KY產品涵蓋IP、ASIC

意騰-KY（7749）為專注AI聲學處理與語音辨識廠，產品涵蓋IP、ASIC等，預期2026年AI智財授權與技術服務佔營收比重40~45%、ASIC產品佔營收比重55~60%。

意騰-KY 的「AI聲學處理與語音識別」提供全方位硬、軟、算解決方案，其聲音感知包括AI降噪、AI指向性收音、聲紋辨識、聲音偵測、去迴響…等功能，而且具有語音辨識、語意理解功能，甚至能互動回應、文字語音互轉、以特定人聲音回覆等功能。

展望2026年，除了NB市場持續成長外，頭戴式耳機與無線藍芽耳機，透過與達發（6526）之業務擴展合作，取得約20~25%市佔率，同時也與任天堂合作，搶進遊戲機商機。3月營收1.86億，月增13.6%、年增109%可看出端倪。

意騰-KY日、週、月KD均交叉向上

因應車用電子化、車載智能座艙需求日增，車用收發音麥克風數量單一台車會從過往1~2顆增加至8~10顆麥克風，意騰-KY將隨著聯發科 MediaTek Dimensity Auto 智慧座艙平台逐步進軍日系車款。

AI眼鏡方面，意騰-KY開發AI Aiming MIC與AI聲學佈局功能，做到收音只接收眼鏡配戴者的聲音，身旁的干擾音源不會被錄進去，有助搶進Meta與蘋果的供應鏈。

意騰-KY去年EPS 11.77元，公司大方配出現金股利9元，今年隨著新業務的加持，加上與聯發科集團的合作，預期2026年EPS上看19~20元，本益比26倍，在高成長股中並不算太高。近期股價在聯發科股價強勢帶動下，拉出2根漲停脫離底部，配合MACD在零軸以上，日、週、月KD均交叉向上，一旦獲得法人青睞，研判股價長線有挑戰歷史新高之實力。

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