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文／鍾騏遠
台灣廠務工程龍頭聖暉（5536）在3月6日富邦企業日上，釋出的營運信號，不僅交出2025年營收414.8億元、年增37.1%，稅後淨利35.3億元、年增34.8%，EPS 28.42元的亮眼成績，更以逾500億元的歷史新高在手訂單，宣告2026年營運將再攀高峰。
2025年可謂聖暉的營運爆發年，營收突破400億元大關，獲利增速更勝營收，第四季度單季EPS高達8.07元。公司宣布配發現金股息20元，股息支付率超70%，體現強勁現金流。區域布局上，台灣市場占比57%仍是主力，中國大陸占比29%，公司預期大陸市場收入與毛利將逐步走升，成為新的增長引擎。
2026年聖暉的成長動能已完全確立。截至1月底，在手訂單超500億元，周轉率約1年，台灣占比高達69%，且第二季訂單仍將持續滾進。公司明確表示，今年營收與毛利均將實現雙位數成長，且營收成長率將超越去年，成長勢頭更猛。訂單結構呈「半導體+記憶體+PCB」三箭齊發，第一季以記憶體、封裝廠訂單為主，後續逐步擴及PCB領域。
海外市場方面，美國訂單進展超預期，2027年德州訂單將大幅增加，鳳凰城專案預計2027下半年至2028年貢獻營收，且美國專案毛利率表現更優。大陸市場方面，聖暉是少數能承接當地記憶體客戶新廠建設計畫的台廠，相關專案也預計2026年底至2027年5月交付。
獲利提升是聖暉2026年最大看點，第二季至第三季毛利率增幅將較大。主要的原因是：大客戶急單增加強化議價能力，高毛利的美、日專案占比提升，加上全球廠務工程人力供不應求，東南亞人力短缺300-400人，讓聖暉在價格談判中掌握主動權。
作為廠務工程龍頭，聖暉全球化布局領先同業，亞、歐、美洲均有據點，集團架構的協同效應進一步鞏固競爭優勢。在全球半導體產能擴張、先進製程投資激增的背景下，聖暉憑藉技術門檻與客戶粘性，獨享產業紅利。隨著公司轉向「獲利驅動」，評價有望提升，加上高股息加持，2026年有望成為設備股黑馬，進一步挑戰千金股行列。
本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險
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