郭哲榮：苦日子來了 油價將漲一倍 美伊戰爭不會停？

摩爾投顧投資長郭哲榮表示，台股近期的走勢猶如雲霄飛車，一天大漲、一天大跌。當市場上許多人看見昨天千點大反彈，以為美伊戰事趨緩、危機已經解除時，今天大盤立刻又重挫了532點。這完全印證了我一再提醒的：地緣政治的風險並未消散，短線的激情反彈不代表真正的危機已經過去。

為什麼這場衝突停不下來？其實，川普明顯已經被油價大漲和美國股市大跌嚇到，透露出求和的意願。老實說，伊朗現階段也希望能盡快平息戰火，但如果現在就輕易停戰，伊朗在國際上將完全失去顏面，等於是告訴全世界他們好欺負。因此，伊朗開出了停戰三大條件：第一、承認伊朗的正當權利；第二、對戰爭造成的損失進行賠償；第三、建立具約束力的國際機制，以確保未來不再發生類似攻擊。

但川普幾乎不可能接受這些條件，尤其是要賠償，這等於是宣判美國是敗戰國。而伊朗為了達到這個目的，唯一的籌碼，就是要死死掐著荷姆茲海峽這個全球經濟的咽喉。他們必須讓全世界和川普都感到痛苦、受不了，藉此立下威信，確保未來沒有任何國家敢再對他們輕易動手。

在這個壓力下，最直接的衝擊就是油價。很特別的是，即使國際能源總署IEA宣布要釋出高達4億桶的原油，但面對戰爭的恐慌，這根本只是杯水車薪。今天原油價格甚至一度大漲將近10%，再度重返100美元大關！這顯示市場對於供給中斷的擔憂，遠大於人為釋放的庫存。如果苦日子真的來了，油價繼續往上走，對全球通膨將是極大的威脅。

除了戰爭與油價，股市還有其他不容忽視的隱憂。大家可以觀察美國的金融板塊ETF（VFH），近期走勢明顯波濤洶湧。更令人擔憂的是，已有多起私人信貸基金開始限制投資人贖回，相關股價也出現重挫。例如知名機構Cliffwater旗下規模達330億美元的私人信貸基金，近期就面臨了超過7%的大量贖回潮。這是不是代表已經有敏銳的資金嗅到金融市場不對勁？我們必須拭目以待。

不論國際局勢如何演變，面對高度不確定的市場，我們能做的就是嚴控風險。我建議投資朋友，現在務必將持股水位壓在五成以下，保留一半以上的現金。只要手上有充足的子彈，就能做到進可攻、退可守，耐心等待真正安全的買點浮現！

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※投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險