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文／萬寶週刊總編輯 莊正賢
今天台股雖然在台積電殺尾盤的狀況，導致收盤翻黑，卻無損多頭的氣勢，在昨天法說的日月光（3711）與台光電（2383）紛紛大漲，也帶動封測族群與PCB上游聯袂大漲下，其實多頭氣氛還是欲罷不能，月線完成六連紅。但11月還會那麼好嗎？
雖然資金仍是推升的主要力道，但台股畢竟已經連續大漲，我覺得年底常常都會主流更替，由今年都沒漲到的公司開始發動，像昨天的航運股以及今天的機電股，雖然都有自己的題材，但實際上都是落後補漲才是真正的主因。
法說為何兩樣情
而這周開始瘋狂的法說車輪戰，每天幾乎都有四到五場的重量級公司展開法說，隨之而來除了各券商的報告海之外，股價也有劇烈的波動，但有趣的是往往說的很好的公司，不見得股價就有慶祝行情，還常常出現大跌的利多出盡。反之財報差的公司卻往往出現底部轉強的機會。到底為什麼這樣呢？
因為股價永遠是反映預期，而不是反應已經發生的獲利，即使法說把未來的展望，說的頭頭是道，但股價已經預先反應，就像本周光寶科的法說，獲利三率三升，但隔天股價卻一度跌停。精測（6510）在法說前漲幅也很驚人，所以即使法說也表示未來前景一片光明，股價也一度打到跌停。
那到底誰會有法說行情呢？第一種就是好還要更好，像是今天的日月光與台光電一樣，日月光之前股價漲幅也不小，但法說表示未來的先進封裝比重上升的幅度更大，所以今天仍是漲停慶祝。台光電昨天法說雖然第三季財報略有失望，但明年呈現高成長，所以股價也是大漲。
第二種就是最壞的情況過了，就像今天的穩懋（3105），昨天開完法說後今天幾乎一價鎖死，但仔細看財報，只不過今天轉虧為盈，但由於股價在地板上，最壞的情形又過了，所以股價激情演出。一樣的邏輯本周的智原（3035）也一樣，法說似乎也說的平平，但最壞時候過去股價又在低檔，隔天也漲停鎖死。
所以面對法說會大家除了要看絕對數字與產業方向外，有沒有行情重點是位置，往往比法說的內容影響股價的因素更大。進入年底，今年的漲幅固然驚人，但年底的選股條件，股價的位置也許比基本面更為重要。
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