8月11日盤前／台積電7月營收歷史次高 對等關稅 N＋20%影響台股氣氛

昨日盤勢

美國初領失業金新增7,000人至22.6萬人，略高於預期，配合先前疲弱的非農數據，市場對聯準會9月降息預期升溫至94%，風險資產偏好回升。權值股方面：台積電（2330）下跌0.42%、鴻海收平盤、聯發科下跌0.37%、廣達上漲0.52%、台達電上漲2.25%。

盤面強勢股以PCB、機器人與設備股為主，金像電、勤誠、劍麟、佳能、柏騰、萬泰科、京元電子、和椿、國碩、亞泰金屬、金居等亮燈；健鼎、加百裕、聖暉*、建準、大成鋼、順德、金銀微系統、高技、漢翔、奇鋐、漢唐、羅昇等漲幅逾6%。弱勢股集中於部分半導體與面板鏈，昇陽半導體、橙的、堤維西、IET-KY、前鼎、上詮、華景電、瑞軒、三芳、宏碁、華新科、中美晶等跌逾4%。

終場加權指數上漲17.49點，收24021.26點，成交量4,205.78億元。三大類股漲跌互見：電子+0.09%、傳產-0.03%、金融+0.10%；次族群以玻璃陶瓷（+2.27%）、電子零組件（+2.06%）、航運（+1.36%）相對強勢。

資金動向

三大法人合計賣超38.26億元，外資賣超32.56億元，投信賣超18.62億元，自營商買超12.93億元。外資買超以漢翔、大成鋼、佳能、華通、京元電子為主；賣超集中台新金、宏碁、聯電、英業達、華南金。投信買超台新金、大成鋼、光寶科、聯電、富邦金；賣超長榮航、緯創、中信金、廣達、全新。資券變化方面，融資增11億元至2,386.14億元，融券增0.08萬張至25.15萬張，外資台指期空單增加2,812口至37,590口，借券賣出金額125.49億元。類股成交比重為電子81.30%、傳產15.43%、金融3.27%。

今日盤勢分析

財政部公布7月出口566.8億美元創歷史新高，年增42.0%，出口動能延續。OCP APAC 2025圓滿落幕，產業共識朝CPO等方向加速，預期台積電明年導入共同封裝光學（CPO）量產，矽光子及其供應鏈可望受惠。整體來看，上週半導體關稅豁免驅動權值領漲，加權指數週漲586.88點並站穩24,000點；然週末傳出台灣輸美關稅為原稅率＋20%之對等方案，且歐盟、日本為不疊加版本，關稅不確定性仍干擾情緒，短線指數高檔震盪盤堅機率高。

台股後市分析如下：第一、台積電7月營收3,231.66億元，月增22.5%、年增25.8%，創單月歷史次高；公司維持第三季美元營收318–330億美元展望，AI與HPC需求強勁，客戶行為未見轉弱跡象。

第二、政府端以特別條例與最大全額4,100億元特別預算強化經濟韌性，藥品關稅升至200%–250%的風險已啟動應對，衛福部規畫200億元穩定供應，惟學名藥出口可能受衝擊。

第三、技術面上，加權指數再刷波段高但收十字黑K，日KD持續上彎、MACD紅柱擴張，5日線為關鍵支撐，未失守前多方仍占優勢。

第四、資金聚焦PCB、CCL與機器人鏈，金像電、健鼎、金居、榮科、和椿、佳能等動能延續，留意營收與訂單驗證強度。

投資策略

台積電豁免半導體 100% 關稅、台積電7月營收創下歷史次高、聯準會 9 月降息機率提高、歐美加速網通及無人機「去中化」，有助於指數往歷史高點24416邁進。惟台灣新關稅為N＋20% 對等關稅、豪車品牌 BMW、賓士與奧迪業績表現不佳，將干擾投資人情緒，預估短線上台股指數高檔震盪盤堅。

操作上以「選股不選市」為主軸，聚焦流動性佳且能見度高的中大型權值：AI概念、台積電供應鏈與高階PCB/CCL、材料升級或替代、機器人與軍工、生技等；以5日線與月線分批控檔，逢回佈局、避免追高。

20250811