7月15日盤前／關稅稅率尚未底定 國安基金持續護盤 台股高檔震盪格局

昨日盤勢

川普上週末對歐盟、墨西哥宣布開徵30%關稅，週一美股盤後電子期貨下跌，拖累台股週一開低走低。市場對全球貿易情勢仍保持謹慎，所幸上週立院通過普發現金一萬元，內需餐飲、觀光族群受到資金青睞，重電與能源股亦相對強勢。

權值股方面表現疲弱，台積電（2330）下跌0.45%、鴻海下跌0.62%、聯發科下跌2.46%、廣達下跌1.28%、台達電下跌2.07%。盤面強勢個股如世紀\*、訊達、凌巨、上緯投控、尚凡\*、川寶等13檔亮燈漲停，雄獅、綠界科技\*、山富、王品、碩天、森崴能源、富威電力、華城、台塑等漲幅在5%以上。弱勢股方面，益安跌停，泰福-KY、新盛力、寬宏藝術、泰谷、緯穎、家登、聯光通、祥碩等跌幅在5%以上。

終場加權指數下跌136.06點，收22,614.97點，成交量2,712.77億元。三大類股漲跌互見：電子下跌0.85%、傳產上漲0.14%、金融下跌0.07%。其中塑膠、觀光餐旅、玻璃陶瓷表現較佳，分別上漲3.34%、2.32%、2.02%。

資金動向

三大法人合計賣超114.71億元，其中外資賣超27.46億元，投信賣超9.9億元，自營商賣超77.35億元。

外資買超前五大為中信金、元大金、富喬、南亞科、長榮航；賣超前五大為華航、遠東新、國票金、錸德、材料\*-KY。投信買超前五大為台新金、華航、遠東新、長榮、國泰金；賣超前五大為寶成、亞泥、長榮航、潤泰新、富邦金。

資券面，融資增加3.79億元至2,244.38億元，融券減少0.22萬張至27.45萬張。外資台指期空單增加2,181口至59,873口，再創近期新高。借券賣出金額96.31億元。類股成交比重：電子67.69%、傳產24.74%、金融7.57%。

今日盤勢分析

美國總統川普最新威脅將對購買俄羅斯石油的國家加徵關稅，國際油價應聲下挫。市場靜待本週二起美國第二季財報季與CPI數據公布，美股四大指數漲跌互見，台積電ADR下跌0.75%。同時，馬來西亞無預警宣布即日起對高效能AI晶片實施出口許可制度，震撼市場，憂心將影響輝達對馬來西亞的銷售及全球AI供應鏈。

後市觀察如下：

第一、國安基金昨日召開第125次例會，考量全球政經不確定性仍高，關稅稅率尚未底定，決議持續護盤以穩定投資信心。

第二、台積電將於17日召開法說會，市場聚焦新台幣升值、資本支出、先進製程進度及AI後市展望；供應鏈透露，美國亞利桑那P3廠預計將於年底前完成發包，顯示台積電擴廠進度加快，對供應鏈如漢唐、帆宣、兆聯等具正面挹注。

第三、技術面觀察，週一加權指數收量縮黑K，仍守5日線之上，但日KD下彎、RSI死亡交叉，MACD柱體持平，高檔震盪訊號明顯。OTC指數則跌破5、10、20日均線，顯示中小型股賣壓偏重。

第四、盤面資金持續聚焦重電、能源、觀光餐飲等內需題材族群，包括上緯投控、森崴能源、華城、王品、雄獅等表現相對強勢。

投資策略

川普持續對多國祭出高額關稅，台灣稅率尚未出爐，干擾投資情緒；國安基金因應國際不確定性決議續護盤，有望穩定指數。台積電本週將召開法說會，市場預期將釋出正面展望，但短線外資避險空單逼近6萬口，需提防期指結算前震盪。

操作建議持續調整持股結構，布局流動性佳的績優中大型權值股，同時關注AI概念股、生技、台幣升值概念股等族群，並留意出口型企業因新台幣升值帶來的第二季財報匯損影響。

20250715