富邦陳奕光 技術面偏空

川普關稅令反覆，加上對手國反制，驅使美國景氣出現衰退隱憂；台積電（2330）傳出將介入英特爾營運，衝擊台股失守年線，大盤走弱尋求止穩，逢回操作低位階或高殖利率類股。

總經面來看，川普關稅令接連登場，密西根大學與經濟諮商局消費者信心調查值連續二個月下降。再者，高關稅刺激短期進口提前發動，亞特蘭大聯儲通膨預估模型調高第1季美國進口成長率，調降GDP年化季增率估值至負成長2.4%。川普此任施政為「先提高關稅、再減稅」，致使今年川普就職後，股指衝高後急跌，除修正強勢股過高的估值外，投資人更擔憂關稅戰衝擊經濟表現，壓抑追價信心。

10日美股重挫，CNN恐懼貪婪指數跌破20，降至14的低檔區。據統計，若在該指數跌破20的階段逢低進場，在未來一至三個月內獲利的機會達八成。

近日標普指數快速修正，回測年線，美國2月CPI年增率回降至2.8%，減緩美公債殖利率拉高的風險，有利資金面信心。而恐慌性賣壓釋放後，預期4月初川普大部份關稅政策將大致底定，有望利空出盡。

今年股市牛熊交替、波動擴大，應避免追高殺低，持股比重偏高者，等待反彈再進行資產重分配，增配波動率較低的資產；而持股比低者，則可趁股市修正，逢低分批布局。

輝達將於17日到21日召開GTC大會，由執行長黃仁勳開場，揭示輝達最新產品布局，包括AI GPU、伺服器、RTX顯卡系列及相關應用，以及邊緣AI的各項應用進展及成果。

另因包括Google、微軟及Amazon都陸續發布量子運算晶片，大會特別舉辦量子運算相關座談，市場關注量子運算是否有助推進AI領域的擴展，以及商品化的時程。此外，研判輝達將針對DeepSeek所引發的算力疑慮，給予正面的澄清說明，因此可期待，GTC大會對AI雲端及邊緣供應鏈帶來正面氛圍。

台股近期走勢及後勢展望方面，川普關稅政策反覆，不排除經濟將經歷過渡或陣痛期，加劇市場對股市前景的擔憂，引發美科技巨頭及四大指數全面下跌。同時，台積電擴大在美投資、並傳出可能將入主英特爾晶圓廠，增添其營運展望疑慮。在多重利空洗禮下，台股承壓失守年線。

台股短彈後，再度失守年線，多頭信心明顯動搖。技術線型顯示短、中期均線下彎，且周KD指標開口仍向下放大，技術面偏空未變。此外，外資本月賣超金額近3,000億元，今年以來累積賣超已超過5,000億元，技術面及籌碼面均呈現負向，在未見到台積電止跌回穩前，盤勢仍有下探尋求支撐的風險。

投資錦囊

利空洗禮未結束前，台股難脫偏弱格局。留意及看好類股包含：具GTC大會題材的邊緣AI類股如CPO、BBU、機器人及記憶體等；受惠俄烏停戰商機的低位階塑化、鋼鐵、水泥、散裝及重電族群，以及在盤勢震盪下，受高現金殖利率保護的高現金殖利率股。