2月11日盤前／關稅戰升級 台股區間震盪 選股不選市

昨日盤勢

上周五美股四大指數回檔，加上關稅利空陰霾，台積電（2330）領跌驚守月線，權值股、高價股普遍走弱。由於美國總統宣布對所有進口鋼鋁加徵25%的關稅，加上國際廢鋼漲價，眾多鋼鐵股齊揚。另外，營建族群因高殖利率吸引投資價值，帶動買盤增溫。

權值股表現，台積電下跌1.77%，鴻海下跌2.24%、聯發科下跌2.95%、廣達收平盤，台達電下跌2.53%。

盤面熱門強勢股，第一銅、大成鋼、鈞興-KY、竹陞科技、辣椒、點序、十銓、綠電、飛捷、訊連、IET-KY等漲停；中鴻、展達、鴻碩、昱展新藥、宜鼎等漲幅在7%以上。

盤面弱勢股，世紀、智崴、康全電訊、科誠跌停；桓達、安集、元太、迅得、凌群等跌幅6%以上。

終場加權指數下跌226.13點，收在23252.14點，成交量為3253.17億元。

觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，電子下跌1.49%、傳產上漲0.27%、金融上漲0.53%。在次族群部分，以鋼鐵、電纜、營建等表現相對較佳，分別上漲3.54%、2.44%、1.30%。

資金動向

三大法人合計賣超239.85億元。其中外資賣超188.91億元，投信買超0.97億元，自營商賣超51.91億元。

外資買超前五大為凱基金、長榮航、大成鋼、富邦金、富喬；賣超前五大為台新金、鴻海、群創、兆豐金、聯電。

投信買超前五大為聯電、中信金、大成鋼、上海商銀、欣銓；賣超前五大為長榮航、永豐金、遠百、環宇-KY、陽明。

資券變化方面，融資增26.87億元，融資餘額為3087.22億元，融券增0.05萬張，融券餘額為33.86萬張。

外資台指期部位，空單增加1099口，淨空單部位30961口。借券賣出金額為101.39億元。

類股成交比重：電子81.19%、傳產14.65%、金融4.15%。

今日盤勢分析

國際關稅戰再升級，此不確定性勢必影響股市風險偏好。台積電（2330）1月營收再創歷年同期新高，激勵台積電ADR上漲0.89%，有利今指數反彈。

本週國際財經大事包括：聯準會主席鮑爾將於2/11-2/12赴國會作證並發表貨幣政策半年報告，2/12(三)美國公告1月消費者物價指數(CPI)、2/13(四)美國公告生產者物價指數(PPI)等。重要通膨經濟數據，將牽動聯準會利率決策方向。

台股後市分析如下：

第一、台積電公布2025年1月合併營收為2932.88億元，月增5.4%，年增35.9%。台積電同時表示，公司1/21地震，扣除保險理賠後之相關地震損失約53億元，公司正傾力補足生產損失，針對全年的財務展望維持不變。台積電長期營運正向看待，惟川普關稅論阻礙科技股短期走勢。另觀察本週台積電赴美舉行董事會相關發言。

第二、鴻海公布1月營收5,387億元，歷年同期次高，年增3.16%，月減17.74%。主要是受惠AI雲端產品拉貨動能強勁，預估第1季表現將優於過去五年平均水準。AI硬體供應鏈，因DeepSeek橫空出世加上關稅戰衝擊，市場短期對ODM看法保守。鴻海法人籌碼弱勢，且借券賣出金額仍居高不下，推估待GB系列伺服器需求確定以及關稅實施時間明顯延後或取消後，產業前景將回歸正常賽道。

第三、台股技術面來看，加權指數量縮力守5日均線，技術指標KD、RSI轉為震盪。OTC上週五站上季線後，面臨季線下彎，盤面又受國際因素影響，昨日賣壓微幅增溫，後續若站穩季線有助中小型股良性輪動。

第四、盤面資金聚焦鋼鐵、電纜、生技新藥、第三方支付、營建、1月營收績優股等族群，包括大國鋼、大成鋼、昱展新藥、綠界科技*、華友聯、鈞興-KY、遠雄、竹陞科技等表現強勢。

投資策略

美股4Q24財報公佈至今，超過7成獲利優於預期，然關稅議題干擾投資氣氛，加上中國對美關稅反制、台積電赴美召開董事會等不確定性，短線上將持續區間震盪。

現階段操作，建議低檔承接、分批佈局、汰弱留強，同時也需預留現金來應應未來可能發生的變數。

選股方向以紡織鞋材、美國概念股、內需消費及消費IC、AI PC與顯卡，及高殖利率的營建等族群為主。