富邦陳奕光 拚跌深反彈

川普加課關稅及美國晶片補助恐生變，衝擊市場信心，台股失守季線、半年線；連兩天縮腳留長下影線。富邦投顧董事長陳奕光表示，本周台股跌深反彈行情可期。總經面來看，川普25日在Truth Social發布為解決芬太尼毒品與非法移民犯罪問題，將於上任後對所有中國進口商品加徵關稅10%，墨西哥、加拿大也將課徵25%關稅，關稅戰2.0啟動。

川普此舉形同推翻他前一任期所簽署「美墨加協定」（USMCA） 0%關稅政策，並可能引起報復，推升通膨壓力。而以貿易戰1.0推估，當有效關稅每提高1%，約將推升美國核心PCE通膨率0.1%，此次若調高10%，恐推升核心PCE漲幅近1%。

台灣10月外銷訂單金額達554.5億美元，年增4.9％，持續八個月正成長。雖然國際貿易衝突日益升溫，然近期國內公布的10月外銷訂單卻繳出不錯的成績，後續在AI風潮持續，以及年終進入消費性電子銷售旺季下，預期11月外銷訂單有望續紅。從產業訊息面來看，川普對中國、墨西哥和加拿大加徵關稅訊息，近期對於已在墨西哥等地設廠的台灣EMS廠造成衝擊，但鴻海與廣達的全球布局相對分散與完整，仍有一定靈活性可應對關稅變局。

此外，川普政府效率部的企業家拉馬斯瓦米，直指拜登政府通過「晶片法」、提供半導體製造業者的補貼，是浪費資源。未來若美國晶片法案的晶片補助金額出現變化，恐對已在美國設廠的半導體廠造成衝擊。另外，輝達AI伺服器GB200的出貨開始加速，相關廠商如AI伺服器組裝的EMS廠、機殼、滑軌、BMC晶片等，年底業績仍將隨GB200出貨而成長。

川普揚言加課關稅及美國晶片補助恐生變等負面因素，近期衝擊市場信心，台股在AI、半導體等主要權值股走弱、外資加碼賣超下，指數失守季線、半年線，下探逼近22,000點。

大盤月線下彎往季線靠近，中期修正格局尚未改變；不過，上周四、周五連續兩天縮腳留長下影線，日KD指標低檔超賣區背離縮腳，加上指數高檔拉回已逾1,500點，與前波修正相當，預期本周台股跌深反彈行情可期。

操作面及選股方向，台股2025年企業獲利仍有雙位數增長，川普2.0雖對特定產業及類股造成較大衝擊，但競爭力較強且可受惠長期成長趨勢的族群，後市仍可期待。

建議鎖定「王牌（ACE）」方向，聚焦AI（半導體、伺服器、機器人、無人機）、C（電腦、智慧手機、重建需求、雲端服務），以及E（供電、重電、儲能）相關展望正向族群伺機布局。其中，2025年在台積電（2330）CoWoS產能加倍開出、GB200伺服器量產出貨，AI供應鏈股獲利動能仍強，指標股拉回將是逢低布局機會。

投資錦囊

連續兩天縮腳留長下影線，本周台股跌深反彈行情可期，留意及看好類股包含：承接布局「王牌（ACE）」，AI（半導體、伺服器、機器人、無人機）、C（電腦、智慧手機、重建需求、雲端服務）、E（供電、重電、儲能）。