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麥格理證券發布報告指出,GB200的贏家可能變得更強大,GB200的過熱議題不會影響出貨時程。在相關台股中,麥格理看好川湖、廣達、群聯及緯創,都給予「優於大盤」評等,但不看好英業達。
麥格理上周舉行為期兩日的2024台灣投資論壇,論壇後發布報告強調,仍無證據顯示GB200的過熱問題會影響出貨,至少廣達、緯創及川湖都沒有改變出貨時程。
參加論壇的部分公司認為,美國白牌伺服器廠ZT被超微併購,美超微(Supermicro)則有會計問題,將影響市占率。麥格理指出,這將有利於緯創(客戶戴爾搶走美超微的市占)及廣達(受惠於ZT被收購),但不利於英業達,因與ZT是伺服器策略夥伴。
台股方面,麥格理將川湖目標價上調16%到1,800元,看好營收及營運槓桿上揚。川湖對在人工智慧(AI)伺服器的高市占率及高毛利率很有信心,主要是因為新伺服器的設計複雜度提高,加上川湖有專利權保護。
麥格理對廣達重申410元的目標價,廣達預期GB200第4季底出貨開始起飛,到2025年第1季中期放量。廣達仍預期2025年AI伺服器營收年成長率達三位數,為連續兩年成長三位數,麥格理則預估廣達2025年營收年增250%。
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