若川普反制台晶片廠，半導體股誰還值得高本益比？

作者：蔡正華分析師(摩爾投顧)

市場對於川普2.0時代的期待持續，包括降低企業稅和放鬆金融監管的預期，讓投資人情緒樂觀。

只是由於川普的政策以美國優先，未來美股與亞股的連動性將下降，對於美國經濟有利的政策，不一定也會對於亞洲各國有利，這是基本認知。週二的台股開低走低，指數終場下跌547點，以22981點作收，K線收黑K。

若由期貨來觀察，週二的台指期直接跳空開低，接著在低檔盤旋，尾盤在權值股賣壓湧現下，收在當日低位。當前由於日K線已出現日級別日落訊號，故由空方掌握主導權。

短線上，隨著台股日K線出現日級別日落訊號，目前空方勢強，下檔先看季線22492點以及11/1日低點22231點，這個區間帶的支撐力道。

若是年底之前，多方仍有意圖挑戰24416點的高點位置，則這個區間帶必須要守住才行，其中關鍵在台積電、鴻海、廣達為首的權值電子股，這次拉回必須在季線前收腳，若測季線會太晚。

對於川普上任後，對於台灣恐怕會採取反制動作，以解決偷走晶片生意的問題。這個反制動作究竟有多大？目前眾說紛紜。根據外資推估，對於美國存在高額貿易順差的經濟體，從台灣、南韓、越南等，未來都可能成為川普加徵新關稅的對象，當中的台灣、南韓等，就是身處全球半導體供應鏈的特殊地位所致。

如今，這個特殊地位成為了川普加徵關稅的主要對象。究竟是要求美國進口商品，以減少貿易盈餘，或是直接加徵大額關稅，後續仍要觀察川普2.0的政策動向。

只是對於台積電，甚至是半導體供應鏈而言，由於未來出現潛在利空的機率增加，這不單是對於台積電獲利實際影響多少的問題，而是半導體產業是否仍然值得賦予相對高本益比的問題。變數越來越多的結果，市場當然不買單，相關個股的股價先跌再說。

對於盤面而言，近日提到今年前3季，多方慣用的上攻模式：台積電領漲，泛台積電概念股全面上攻，這一招現在不好用了。當前的多方被迫要找新的上攻模式，而在這段過程中，由於主流不明，當然由空方略占上風。

以週二盤面看，上市的上漲家數134家，而下跌家數835家，而上櫃的上漲家數156家，而下跌家數597家，下跌家數遠大於上漲家數，雙方差距進一步擴大，這也讓賺錢效應不易顯現，對於多方操作較為不利。

應對這種盤面，重點在於要靈活操作，心態上要積極，以把握每個短波段為先。當前多方攻勢以個別題材為先，持續看好三大概念，AI伺服器概念、車電概念、赴美設廠概念等。

AI伺服器概念中，BBU(伺服器備援電池系統)的AES創高後，相關的順達、新盛力等，股價也跟進走強。看好的車電概念走輪動，貿聯、乙盛、同致、胡連等漲多震盪，輪由Tesla電動馬達散熱零組件的智伸科、車載鏡頭的淳安走強。

至於赴美設廠概念，神達控、振樺電續強，而重電設備的華城先前已收到美國電力公司詢問在當地設廠意願，後續發展也可觀察，更多盤面機會可鎖定Line@粉絲團。

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