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群益曾炎裕 押寶航運族

群益投顧副總裁曾炎裕 (聯合報系資料照)
群益投顧副總裁曾炎裕 (聯合報系資料照)

本文共1136字

經濟日報 文/何佩儒

上海出口集裝箱運價指數SCFI,10月25日為2,185點,單周漲幅5.97%,終結連八周下跌,四大長程航線運價全面反彈,美西線呈現滿艙狀態,11月有望漲價。群益投顧副總裁曾炎裕表示,由於美東碼頭工人罷工雷大雨小短短三日落幕,造成貨櫃股卡位資金退場,股價短線拉回,但因第4季為歐美消費旺季,海運市場正從淡季轉為旺季。

長榮(2603)重申歐洲線因紅海危機,繞行好望角將成為常態,航運成本增加,同時影響北美和亞洲港口的船期延誤問題,預估第4季貨運量將保持穩定。

萬海航運(2615)看好貨櫃輪市場,10月25日宣布進場訂造八艘每艘16,000 TEU的甲醇雙燃料船,交易總額約台幣479-523億元。未來萬海新船舶加入提高北美線競爭力揚升,全球排名有望擠進前十大。萬海認為,上海集裝箱出口SCFI指數今年月平均指數約3,600點,比去年呈現倍數增幅,預期11月會出現一波出貨潮。

展望未來,最大變數是川普若上任後,就直接宣布調高關稅將造成搶運潮,估計11月中旬過後就可能出現搶運。另一方面,川普吹噓他可以解決俄烏戰爭中東危機,攸關紅海航線的安危程度與運價漲跌。

至於殖利率方面,景氣循環產業的殖利率投資價值不高,不過長榮殖利率高達16%,迫使大型高股息ETF必須重視列為成分股,但真正期待的是獲利成長性能激勵股價上漲。

波羅的海乾貨船綜合指數(BDI)近月來跌幅超過三成,10月30日止跌,散裝船公司估計市場最壞狀況可能已過。由於胡塞武裝組織宣布在紅海和阿拉伯海再襲擊三艘船隻,回應以色列實施海上封鎖行動,BDI上漲1%重返1,400點。散裝航運市場各船型日租金分歧,海岬型船表現最為強勁,輕便極限型在大西洋需求減弱運價走低,亞洲市場相對穩定。

由於中國房地產問題導致鐵礦砂運輸需求降低,中國據稱計劃推出總額2兆元人民幣的財政刺激措施,用於促進國內消費和地方政府發展,中國刺激經濟將推動進口煤炭和鐵礦石等原物料。中國政策面利多威力強弱,也可由未來散裝指數BDI表現來判斷。

慧洋-KY 9月合併營收17.7億元,年增36%,單月稅前盈餘7.11億元;累計前三季營收157.1億元,年增30%,稅前盈餘47.8億元,年增158%,自結稅前EPS為6.4元。

環保法規上路與全球貿易需求持續增加,以及新造船造價偏高交期較長,二手船舶交易市場活絡,慧洋-KY將適時處分老舊船舶維持船隊運力在最佳狀態。今年全球散裝船舶增加量預期將低於過去四年平均3%水準,運力缺口使散裝運價維持在高檔水準。

投資錦囊

油價下跌、旅遊展也都是年底航空產業旺季,操作上留意「買在預期,賣在實現」,等到2025年1月,所有媒體都說票價上漲、出國旅遊人潮再創新高、日圓匯率可以抵幾碗拉麵時,航空旅遊股股價可能已上漲相對高檔區。

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