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摘要:從股價的大戰略來看,台積電第四季若再傳捷報,股價要回到千元以下可能不容易,那麼台股加權指數回檔區間不會太低,接下來要看廣達、台達電、聯發科、日月光等業績公告能不能交出更好成績單,其中鴻海第三季營收與去年第四季旗鼓相當,這次公布業績若能超過去年第四季的EPS三.八三元,股價有可能繼台積電後再度寫下新高價。
【文/謝金河】
在AI浪潮帶動下,七月間科技股紛紛大漲,那個時候,我曾經以「老人與狗」理論提醒大家小心乖離過大的修正,大家記得那時Nvidia分割後最高價漲到一四○.七六美元、TSMC ADR到一九三.四七美元、ASML到一一一○.○九美元、AMD到一八七.二八美元,AVGO到一八五.一六美元,那時美超微(SMCI)最高到一二二九美元,此後這些大漲幅的個股都展開大修正。
AI時代贏家愈來愈強
TSMC ADR從一九三.四七跌回一三三.五七美元、Nvidia從一四○.七六跌回九○.六九美元、ASML從一一一○.○九跌到七六七.四一美元、AVGO從一八五.一六跌到一二八.五美元、AMD從一八七.二七跌到一二一.八二美元,最慘的是捲入假帳疑雲的SMCI從一二二九跌到分割後的三七.三美元,股價剩下不到三分之一。
同樣跟著AI的浪潮奔馳,最早上岸的台積電ADR,接著是Nvidia在二十一日再度締造一四三.七一美元,市值到三.五二五二美元,市值超越微軟,成為世界第二,但同樣的修正調整,有人創新高,也有人創新低,像ASML發布財報,股價又繼續創新低,九月十日最慘跌到七三四.二五美元,這回更慘跌到六七七.一二美元,相較於TSMC ADR、Nvidia再創新高,ASML則頻創新低,這都預告未來市場的發展態勢,在AI的時代,贏家愈來愈強,從選股的角度來看,長期投資必須尋找真正有競爭力的公司。
先從TSMC及Nvidia來談,這次黃仁勳帶動的AI革命,得到台積電董事長魏哲家的背書,魏哲家說AI的需求才剛開始,伺服器AI處理器今年貢獻的營收將成長兩倍,最令市場感到興奮的是魏哲家預告台積電未來五年好到爆!台積電法說會召開後,TSMC ADR在美國盤中最高到二一二.六美元,股價跳空一度大漲十一%,市值最高到一.一○三兆美元,這一跳升,創下台股市值首度站穩一兆美元的地位,而台灣的台積電也創下一一一○元天價,台積電再度扮演神山的角色。
台積電到一一一○元,也是台股率先創新高的大型科技股,像廣達最高到三四五元、台達電到四三五元、鴻海到二三四.五元、聯發科到一五○○元,目前股價距離高點都還有一段距離,這也代表競爭優勢理論,有競爭力的強者,股價回檔後會率先再度脫穎而出,而弱者可能反向走低,這次ASML、SMCI都是反彈後再創新低的顯例,這代表未來再創新高機率不大。
再看企業核心競爭力,要從法說會上去看端倪,這次台積電法說會掀開謎底告訴大家,第三季的成績單實在太漂亮,台積電第三季淨利三二五二.六億元,EPS十二.五四元,前三季淨利七九八五.八八億元,EPS三○.八元,從第三季推估第四季,按照往例第四季都是最高的前例,第四季EPS可能逼近十四元,全年淨利可能逼近一.一三兆元,EPS在四四~四五元之間,從台積電淨利可以進一步推算股價,也就是漲到一一一○元,大約反應了二五倍本益比,接下來看市場要給予多少倍PE?也許台積電股價會在這裡盤整,如果明年EPS可以到五○~六○元,也許區間會再往上調升,這是台灣護國神山的股價路徑。
台積電不易再掉回千元
從股價的大戰略來看,台積電第四季若再傳捷報,股價要回到千元以下可能不容易,那麼台股加權指數回檔區間不會太低,這是台股的憑藉。接下來要看廣達、台達電、聯發科、日月光等業績公告能不能交出更好成績單,其中鴻海第三季營收與去年第四季旗鼓相當,這次公布業績若能超過去年第四季的EPS三.八三元,股價有可能繼台積電後再度寫下新高價。(全文未完)
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