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美大選倒數,「天選之人」川普對上「民主黨女戰神」賀錦麗 誰能入主白宮?經濟、投資、對台影響大預測



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IC封測設備飆股業績旺 為何外資估它EPS明年衝高後年下滑?

矽晶圓示意圖。(歐新社)
矽晶圓示意圖。(歐新社)

本文共1783字

經濟日報 理財周刊

***本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***

市場盛傳萬潤每月至少每股賺1元,訂單多到外溢數家公司,對照外資上調今、明年萬潤每股純益至15.8元、23.5元,果然不假,待恢復正常交易後逢低可以留意。

在美國啟動降息循環後,FED預期年底前利率調降1%,如調降成真,將促使科技類股與半導體公司融資成本調降1%,以1000億元的銀行貸款,1%的利息調降,將減輕10億元利息支出,降低營運費用。這樣的誘因,將激勵大型半導體公司擴產,台積電(2330)美國廠融資成本也將大幅調降。台積電啟動新的建廠計畫,相關供應鏈股將直接受惠。萬潤(6187)就是其中一家台積電供應鏈的半導體封測廠。

如無颱風休市10月4日出關

萬潤股價在9月2日創下408元高價後拉回整理,在350元附近止跌,隨著8月業績公布,股價反映公司基本面利多,再創493元高峰,在500元關卡前拉回整理。因為漲太多受主管機關處置變更交易方式,等待恢復正常交易後,才比較適合一般投資人進場買賣。

萬潤董事長及其經營團隊早期在被動元件產業發展,擁有被動元件產業的背景,創業時選擇被動元件產業為經營主軸,並且賺到第一桶金。2000年有感於半導體產業前景無限,跨入半導體設備廠,並在半導體設備廠占有一席之地。

萬潤(6187)今(2024)年8月營收677,691千元,月增16.39%、年增497.69%,連續六個月改寫單月新高紀錄,累計1~8月營收達3,254,618千元,年增352.70%,改寫同期新高紀錄。

從圖一可以看出,萬潤最近幾個月營收持續創高,過去一年來營收逐月成長。

萬潤為自動化機器設備供應商,營收結構為半導體封測設備占約77%、被動元件設備占近一成,其餘為LED設備及其他。半導體封測設備占萬潤營收比重達七至八成(參見圖二、圖三)中,以晶圓代工、封測龍頭為主要營收來源,大約占了八成。主要客戶包括台系晶圓代工客戶,被動元件設備客戶則囊括亞洲地區,主要包括台灣、中國以及日本等眾多廠商。

今明兩年營運可連續攻高

法人表示,近期兩大客戶皆上修2024年資本支出,將擴大先進封裝產能,可望挹注萬潤的點膠機、AOI檢測等相關產品營收,再搭配被動元件市況下半年溫和復甦,預期2024、2025兩年營運可連續攻高。

隨著半導體產業發展,2000年萬潤跨入半導體Flip Chip,2004年在南科設立半導體廠。半導體的特色是尺寸越來越小,線路卻越來越多,功能要求越來越多。主要往來客戶有一百多家。

外資估EPS明年衝高後年下滑

展望後市,法人預期,由於CoWoS設備在2024年、2025年皆處於交機高峰期,預期公司第三季營收有望刷新紀錄,第四季續揚,看好整體營運超越2022年高峰水準。外資法人原估今、明、後年每股純益分別為12.8元、18.7元、17.9元,日前上調今、明年至15.8元、23.5元,但下調後年至16.7元。雖經萬潤澄清並未發布財測,但從此訊息可以看出外資對於萬潤今、明兩年的成長趨勢持樂觀預期。

理周投研部表示,萬潤在2023年營運欠佳是因為電子庫存去化比較慢,2024年營運則是持續樂觀,主要成長動能來自於AI興起,帶動2.5D、 3D封裝需求大增。另一個事業體被動元件2024年稼動率逐漸往上,下半年溫和復甦。未來三年樂觀主要是因為AI興起,從AI伺服器到邊緣AI的興起,都將帶來需求商機。預期萬潤今年營收獲利可望創高,未來股價將反映營收與獲利,操作上採逢低布局、拉回找買點,目前正在高點整理,整理後再擇機操作。

【許江鎮博士】為澳洲國立南澳大學(UniSA)商學院(EQUIS認證)國際商學所博士,現為華信投顧投資長,擁有多年的操股經驗。

博士曾擔任環球睿視Ubestream中華開發代客操作團隊主管及台北金融研究發展基金會講師,更受聘於國立東華大學EMBA講課、國立勤益科技大學MBA授課,前後著作有「股市贏家 必勝策略」、「電子股 必勝策略」等書籍。

強調應用"國際趨勢洞察法"、"產業趨勢模型"、"尋找潛力標的"來作為選股策略,同時強調 【量價關係 X 籌碼變化 X 題材效應】。目前為PPA理周三傑的主要著作者之一。

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