景氣亮紅燈 專家：「景氣高原期」趁早投資還有肉 選這類型勝率達八成

日銀7月31日意外升息至0.25%，重回16年前水準，加上市場關注FOMC、美科技股財報與大選相關訊息，美日股市近期陷入震盪修正，連帶台股也回檔整理，先前強勢的電子股也處於下跌走勢，短線震盪可能持續。近期國發會在7月29日公布最新之景氣對策燈號更亮出近期首顆紅燈，不少投資人擔憂經濟是否過熱、連帶影響台股投資？究竟該立刻獲利了結、抑或仍可續抱或加碼？

野村投信投資策略部副總張繼文表示，除非有全球性重大利空或外部事件，過往經驗顯示在景氣燈號亮紅燈後，經濟或股市不至於立刻反轉向下，往往有機會維持「景氣高原期」一段時間後再逐步放緩，尤其股市後續走勢取決於股價動能與基本面，因此目前景氣又熱到亮紅燈，投資人無須過度緊張，不妨「讓子彈飛一會」，但須留意手中持股在景氣由熱降溫時是否兼具正向的股價動能與基本面。

張繼文進一步分析指出，統計前一次台灣景氣對策信號亮紅燈發生在2021年2月，並一路持續至約2021年底，倘若在景氣首次亮紅燈時進場台股並持有三個月、六個月及一年，以加權指數而言表現分別達7.2%、12.11%與13.70%，仍具相當表現空間；若就高股息型如臺灣高股息指數，於這些投資條件的表現分別為9.29%、4.64%與11.21%，表現與大盤互有領先；但若選擇以「動能」與「高息」雙指標篩選的「強勢高息股」，例如，臺灣趨勢動能高股息指數，相同投資條件地表現則分別為7.81%、15.08%與27.82%，整體來說潛力更佳，且即使將之後續亮紅燈進場表現納入統計，臺灣趨勢動能高股息指數無論持有3個月、6個月與1年之平均表現仍可達4.86%至8.64%不等，正報酬機率高達80%至90%，遠勝過加權指數的-6.4%至2.59%、正報酬機率僅約30至70%，以及臺灣高股息指數的-8.24%至0.72%、正報酬機率僅約20%至60%之平均表現，無論投資潛力或勝率都更穩健。

野村臺灣趨勢動能高股息ETF（00944）其追蹤指數同時考量「動能指標」(即最新股價相對過去一年股價相對強勢)與「股利指標」(5月看當前股利率、11月則考量未來每股盈餘*三年平均發放率)，即便面對景氣可能放緩，該選股邏輯可望網羅兼具正向「股價動能」且具獲利基本面、能持續配得出高息之優質公司，因此在前次景氣燈號亮紅燈期間，表現較一般大盤與高股息股票更為勝出且抗跌低波動。

野村臺灣趨勢動能高股息ETF經理人林怡君進補充說明，儘管近期受到消息影響讓加權指數7月以來區間震盪，目前整體基本面的展望沒有改變，台股上市櫃企業的獲利在今明兩年仍會以雙位數步調邁進，但在電子強漲過後，類股輪動情況將趨明顯，不妨留意電子類股以外的表現機會。

野村臺灣趨勢動能高股息ETF(00944)成分股是當今高股息ETF中極少數成分股過半集中在台股市值150~300大這個區段的類型，以產業分布的歸納結果來看，電子類股仍占大宗、但比重下降，而在非電子類股具備「強勢高息股」潛力的比重明顯增加，例如：金融保險、航運、水泥鋼鐵與貿易百貨等，因此，野村臺灣趨勢動能高股息ETF(00944)跟其他高股息ETF持股重疊度也是最低的，對於滿手電子股或一般高息股ETF的投資人，野村臺灣趨勢動能高股息ETF(00944)將會是景氣進入高原期，網羅多方機會並提升動能勝率的首選，用定期定額搭配追求「息利雙收」策略的ETF工具，將有助於提高投資效率與成果。