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台股3月表現領先全球股市創新高。台新投顧副總黃文清表示,主因3月FOMC會議決議符合市場預期,整體而言,聯準會(Fed)對美國2024年景氣看法較去年12月更為樂觀,按經濟預測及點陣圖顯示,雖年初至今經濟表現較預期更為強勁,且通膨僵固性亦高於預期,不過並未改變Fed今年降息規劃。
值得一提的是,2020到2022年期間,外資賣超台股2.2兆元,2023年外資買超台股2,755億元,2024年累計買超約1,606億元,去年來合計買超台股4,361億元,僅占過去三年賣超金額的約20%。在今年降息的大方向不變下,有利支持外資後續持續回補台股。
其次,外資在這波回補過程中,AI相關族群特別是台積電,為回補重點。統計今年以來外資買超金額前十大個股,第一名就是台積電,買超金額逾2,400億元,其餘九檔個股基本也與AI相關,突顯AI仍是目前市場布局重點。
從中長線角度來看,預期降息加上半導體產業復甦年,台股後續再創新高的可能性確實相對大。然而從短線的角度觀察,AI相關族群從去年5月來已累計相當漲幅,近期族群表現分化,特別是在輝達(NVIDIA)GTC大會後,AI相關族群的熱度並未見到進一步提升。
目前台股本益比約19.2倍,對比過往均值而言已是處於相對高檔區,加上緊接著要進入第2季的電子傳統淡季,而ETF建倉買盤也告段落,因此短線上台股或將偏向高檔震盪來表現,惟資金仍會在個別族群或題材間輪動。
產業方面,儘管此次輝達GTC大會後,傳統的AI族群如伺服器、機殼等表現並未進一步升溫,然仍有意外驚喜,即是具備生成式AI功能的人形機器人計畫Project GROOT。目前市場上機器人運用占比最大的三個大產業分別為製造業、醫療、家庭。輝達GROOT驅動的機器人不僅能理解自然語言,還能透過觀察人類行為來模仿動作。儘管目前仍需要預先訓練機器人模型,然訓練過程如機械手臂、鏡頭、軟體等仍有相關商機。
AMD執行長蘇姿丰21日於「AI PC創新高峰會」宣布旗下面向AI PC的Ryzen 8040系列處理器正式出貨,並且展出多款基於Ryzen 8040系列的AI PC產品;微軟也在同日推出兩款AI PC,PC Surface Pro 10商用版和Surface Laptop 6商用版,後續隨著Windows 12上市,預期也會有更多AI PC機種推出。
AI PC最大特點是加入AI的加速器(NPU),將大幅提升生產效率,市場預估2024年AI筆電出貨量將達1,300萬台。由於PC市場庫存去化在去年第4季告終,加上AI PC刺激市場換機需求,PC產業有望於今年下半年迎來換機潮,預估2024年NB出貨量將年增5.6%。
投資錦囊
台積電(2330)在1月法說時表示,AI需求旺盛,營收貢獻可望逐年成長,估計五年後占營收比重有望達近二成。由於台積電將於4月中下旬舉辦法說,將釋出更多對於今年的展望,從中長線角度而言,市場仍持續看好AI/HPC等應用帶動台積電高速成長,因此未來外資持續回補台股的過程,台積電也仍是重點個股。
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