台股AI伺服器熱潮康舒、健鼎是黑馬？

本文共1435字

2023/06/01 02:02:02

萬寶週刊投資叫小赫張文赫

康舒滴水穿石大展宏圖

康舒為40年老字號電源供應器公司，今年一月份康舒重磅消息「砸153億大併購收購ABB」旗下電源轉換事業部門（ABB Power Conversion）100%股權。

市場都議論紛紛討論互利效應，當然優勢直接打入電信電源，產業優化毛利率，提高更具市場競爭力；ABB在電源轉換技術有豐富的經驗，對康舒來說是大大加分，再來接手ABB現有的墨西哥、中國及印度廠房，直接擴展當地客戶；如此有遠大企圖心，加上大刀闊斧提現金併購，不難看出雄心勃勃在轉型路上，過去所有電子股受全球消費性電子低迷影響營收，加上二代接手並不想單純守成，更想宏圖大業，所以把握當下趨勢的機會，多角發展；像是擠入「氫能源」綠能相關，在「氫能源題材」屬於後段班同學，前段班的三陽工業(2206)、中興電(1513)、聯華(1229)都已創新高。

除此之外搭上政府ESG列車、也跟ABB電源部門發展5G的佈建，現在也搭上最火的議題NVIDIA AI伺服器規格，看到NVIDIA CEO黃仁勳在Computex現場即興歌詞編成歌，如此尖端科技除了之前都提到的IP、散熱、機殼、軟體、資安概念股，更別忘了高效運行還需著5G、資料中心、雲端運算求，網路建構勢在必行，而且帶動新規格電源供應器的出貨，將產品著重高毛利的企業電源，伺服器、網通電源、燃料電池；預計YoY+15~20%成長。

想大有可為，必大刀闊斧

大家又很關心的康舒衝刺車電及新能源兩大事業，氣勢洶洶併購案、現金增資、可轉債…等，都積極運營於全球布局，因為擴展需求於4月初決議發行國內第二次無擔保CB，第一季0.06元，這樣的EPS忍不住想跟緯創相提，並非是相同數字巧合，而是緯創在第一季EPS差到極點時法人摸不逃頭續狂掃貨，直到NVIDIA就是風潮出現，大家才明白~喔~原來阿。

今天股價也挑戰新高，籌碼有24%在大股東金寶手裡算是相當穩健，且康舒昔日員工變大股東，宣布再買1000張角逐董事席次，在康舒工作八年的老員工對公司有深厚情感，且也是認為康舒有發展淺力才會加碼投資，以長期來看，想大有可為，必大刀闊斧，近期應該會公布第二次可轉債定價，投資人不妨多多觀察康舒公司運營想法。

健鼎千里之行，始於足下

話題風口上的NVIDIA創造「伺服器風潮」；讓今年PCB有新亮點轉機，，而去年台股電子產業受全球消費性電子需求疲軟；一片慘淡，今年第一季受庫存水位干擾僅2.18元，毛利率雖減少為15.3%，但公司積極開拓新產品，而且配股配息有5.87%會吸引值利率投資者，一波NVIDIA演變伺服器的規格升級，其中最大需求就是PCB、HDI零組件了，新規格堆疊更需要高階HDI來快加速演算、網速提升，而這一波大家耳熟能想的PCB、HDI相關，不外乎就是台燿(6274)技術領先，還有銅箔基板因素，帶動台光電(2383)、金像電(2368)為皆先驅指標。

金像電身為全球雲端伺服器第一大廠，在高階產品可能要20層板以上，相對毛利變高，未來供不應求，身為全球第3大HDI板供應商健鼎雖不是領頭羊，但路遙知馬力，也搭上這一波新規格新契機，切入未來AI伺服器產品；在伺服器預期INTEL Eagle Stream 處理器開始放量增加營收，預計高階伺服器帶來高毛利營收，加上有強大值利率護身，而AI伺服器趨勢又能持續一整年，這是一個很大想像空間。