輝達推動 AI 伺服器規格升級，帶動 PCB、HDI 需求，5檔指標股業績誰先翻身？

話題在最熱的時候，就該想想何時該華麗轉身？想當初軍工概念題材沸沸揚揚，直到美國採購團來之後就像煙火消失不再討論了，最燦爛的花火要在話題鋒頭時思考：是否要給最後的疼愛？還是手放開？

5/29 NVIDIA CEO黃仁勳來台旋風，饒河夜市買麻花捲、台大畢業致詞「RUN，DON’T WALK.」無疑告訴你:「AI真的太燙，別再追逐」，旋風式訪台已經是股民嘴上話題。

鎖定AI伺服器為轉型方向

話題風口上的NVIDIA創造「伺服器風潮」；AI伺服器越發一枝獨秀，而去年台股電子產業受全球消費性電子需求疲軟；一片慘淡，但今年上半年NVIDIA把低迷台股推上浪口上。

隨時代演變伺服器的規格升級，其中最大需求就是PCB、HDI零組件了，過去HDI設計從消費性電子手機、筆電到車用電子、中高階網通，到現在來到AI伺服器，新規格堆疊更需要高階HDI來快加速演算、網速提升，而這一波大家耳熟能詳的PCB、HDI相關不外乎就是台燿(6274)技術領先，帶動台光電(2383)、金像電(2368)皆為先驅指標，然而過去主力在車用的健鼎（3044）有了新契機，身為全球第3大HDI板供應商，因跨入新應用未來AI伺服器鎖定為轉型方向之一；在伺服器預期INTEL Eagle Stream 處理器開始放量增加營收，預計高階伺服器帶來高毛利營收，今年第一季受庫存水位干擾獲利不如預期；僅2.18元，雖受手機、筆電影響，但也積極尋出新的方向，就像之前提過的旺矽因為打入NVIDIA供應鏈魚躍龍門，股價受惠絕地翻身起漲標，「舊不如新的概念」，這也是在講的「復仇者聯盟」轉型概念之一。

先前提及，除了轉型，大股東加碼，還有集團加持…等，當股市不火燙了，一切回到基本面上回歸「營收」來觀察，之前聊到的「太陽能概念」曾經在股市一團火熱，但是回歸到營收卻慘不忍睹，前陣子「15.16族群」受惠政府強韌電網，士電、華城、大亞、東元，大家也都在看是否題材炒作?結果出乎意料指標股營收攀顛峰，也造就「一家士電救台股」經典句。

股市往往先有話題炒作在來看實際的營收，滾燙的AI將台股推向萬六~萬七指數震盪，但要反思話題過後；股市人去樓空；留下的是要實實在在的營收獲利。先前提過全球景氣受疫情、景氣蕭條影響，電子需求大不如前，在電子產業發現兩家「蒙塵珍珠」兩家的本益比在2週前還低於10倍阿。但旺矽近期因受惠NVIDIA 探針封測需求打入供應鏈，近期股價剽悍一路攀升，本益比大幅提升今非昔比了。

美股博通(Broadcom Inc.)股價5/29再創新高，博通產品為有線、無線通訊、網通晶片，半導體，在消費電子產品疲軟還能維持高毛利的、獲利穩定的，大概只有聯電旗下的聯陽IC設計，第一季毛利率55.74%，相比去年前三季都好太多了，去年賺7.56元，因為聯陽庫存控制得宜，新品開案量較同業增加，帶動第一季營運優於預期，逆勢中無出其右，第一季2.12元，有集團聯電持股8%穩籌碼健，在逆風中都能穩健超越預期，那如果在旺季需求下不就更突飛猛進?

在 USB-PD 方面，聯陽已獲 Intel 及 AMD 的認證，已陸續有廠商與聯陽洽談合作，且今年預計推出3~4新品，包括Video傳輸的 Re-timer、e-paper、Type-C PD 等，成為新的營運驅動力，或許這一波聯陽沒有搭到NVIDIA的熱浪，但除了題材之外、營收獲利成長也是選股方向之一。

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